张鼎丰|新加坡央行按兵不动

张鼎丰|新加坡央行按兵不动

据记者张鼎丰报道，新加坡金融管理局(MAS，央行)周五(14日)保持货币政策不变，是2021年10月以来首次停下紧缩脚步，凸显全球经济成长风险升高及通膨降温。张鼎丰了解到，同日公布的数据显示，新加坡第1季国内生产毛额(GDP)不如预期。

新加坡以汇率而非利率为主要政策工具，在此之前，已经连五次𫔭会紧缩货币政策。根据周五的决议，星元名目有效汇率(NEER)政策区间的斜率、中点和宽度都保持不变，华尔街调查的大部分分析师原本预估MAS会让星元继续升值，以平抑进口通膨压力。

决议公布后，星元兑美元贬值0.35%。

MAS表示，目前星元的升值路径已经足够紧俏，对于实现中期物价稳定是合适的水準。

声明中说：「由于全球经济成长风险增加，国内经济下滑程度可能超过原本预期。侭管通膨仍高，MAS自2021年10月迄今连续五次的货币政策紧缩，已经抑制物价尚止动能。MAS货币紧缩的效应仍再经济中发酵，而且应该可以进一步压制通膨。」

从声明中可以看出，虽然新加坡物价涨幅仍徘徊在14年高点，央行似乎更注意经济成长降温的迹象，并期待物价压力能随之减轻。

新加坡贸易产业部同日公布第1季GDP修正值，为年增0.1%、季减0.7%，路透调查的分析师预估年增0.6%，主要和製造活动萎缩有关。

根据MAS的评估，由于全球贸易和投资减少，新加坡今年经济成长将大幅趋缓，未来几季的核心通膨率预估仍保持在高点，但下半年预料将大幅回软直到年底。

华侨银行(OCBC)财政研究策略部门主管Selena Ling认为，MAS的声明「偏鸽」，她预测新加坡的核心消费者物价指数(CPI)将在今年年底前大幅回软，今年GDP成长可能低于趋势水準。

MAS对经济前景谨慎，声明中说：「整体而言新加坡主要贸易伙伴今年的经济成长将减速，步调比过去两年缓慢。」

新加坡于今年2月解除所有防疫限制，当时预期，旅游业将在2024年以前回到疫情前的荣景。

新加坡经济2023年第一季度增长缓慢

据亚洲新闻台(CNA)报导，根据14日新加坡官方公布的预估数据显示，该国经济在2023年第一季度同比增长0.1%，明显低于上一季度2.1%的增长。与此同时，新加坡金融管理局(金管局)当天宣布维持货币政策不变。这是该国自2021年10月以来连续五次采取紧缩措施后，首次维持其货币政策不变。

报导称，金管局表示，自2021年10月以来，连续五次的紧缩举措缓和了通胀势头，进口通胀预计将于今年底转爲负值，核心通胀率将大幅放缓，目前的货币政策适合确保中期价格稳定。金管局同时指出，预计新加坡今年的经济增长将“低于趋势水平”，由于全球经济风险加剧，经济放缓可能比预期更严重。

报导指出，该国製造业连续两个季度萎缩，在2023年第一季度同比收缩6.0%，比上一季度2.6%的收缩有所恶化。该行业表现疲软是由于除运输工程集群外，所有製造业集群的产出都在收缩。

此外，该国建筑业在2023年第一季度受到公共和私营部门建筑产出扩张的支持，同比增长8.5%，延续了上一季度10.0%的增长。但该行业增长值仍低于疫情前水平。

新加坡《海峡时报》援引牛津经济研究院高级经济学家亚历克斯·霍姆斯(Alex Holmes)的话报导称，全球环境继续严重影响新加坡经济，出口导向的製造业和服务业仍然疲软。

他表示，新加坡经济的相对亮点在住宿和餐饮服务领域，这得益于更多游客的回归。不过，随著发达经济体疲软，未来几个季度的增长或难以获得动力。

新加坡的通胀压力主要来自于以下因素：

原物料价格上涨：新加坡经济高度依赖进口，特别是原物料的进口。如果全球原物料价格上涨，将会影响新加坡的生产成本，导致价格上涨。

劳动力市场紧张：新加坡的劳动力市场一直处于紧张状态，这可能导致企业爲了吸引和保留人才而提高薪资水平，从而导致成本上升和价格上涨。

货币政策：新加坡货币当局的货币政策对通货膨胀有重要影响。如果货币供应量过度扩张，将导致通货膨胀，反之则可能导致通货紧缩。

供需关係：如果需求大于供应，价格将上涨。相反，如果供应大于需求，价格将下降。

总体来说，新加坡的通胀压力相对较低，主要得益于其货币政策的稳健性和监管力度，以及经济结构的多样性和灵活性。此外，新加坡政府还实行一係列的价格控製措施，以保持物价稳定，确保居民的生活成本能够得到控製。

新加坡的货币政策以维持货币稳定爲主要目标，其主要工具是通过调节货币供应量来控製通货膨胀水平。新加坡货币当局的目标是将通货膨胀控製在2%以下，同时确保货币供应量和经济增长之间的平衡。爲了实现这一目标，新加坡采取了以下措施：

使用汇率作爲货币政策的主要工具，通过调节新币与一篮子货币的汇率来影响货币供应量和经济活动。

采用利率工具来调节货币供应量，通过调整政策利率来影响藉贷和储蓄行爲。

监控货币市场和金融市场的情况，以确保货币政策的有效性和实施效果。

鼓励稳健的财政政策，以确保经济稳定和可持续发展。

总之，新加坡的货币政策以维持货币稳定爲主要目标，采取了多种措施来控製通货膨胀和维持经济稳定。同时，新加坡货币当局密切监控全球经济和金融市场的情况，以适应不断变化的国际环境和挑𢧐。

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