7月31日A股收评：周末多项利好开始兑现短期发力点在哪里？

2023-07-31 16:07:10

7月31日消息，大盘午后持续回落，三大指数涨幅均明显收窄。板块方面，房地产板块再度大涨，金科股份、中南建设、天房发展、合肥城建、城建发展等近十股集体封板，券商股继续活跃，太平洋5天4板，天风证券、西南证券涨停，零售、酒店、汽车等消费板块走强，西安饮食、海马汽车、国芳集团、人人乐、中央商场、金陵饭店等涨停；下跌方面，医疗器械、创新药等医药相关板块全线下挫，恒瑞医药大跌超9%。总体来看，个股涨多跌少，超3600股处于上涨状态，市场成交额继续放大，今日达到1.1万亿元（两市成交额突破一万亿元为自7月3日以来首次），北向资金净买入近百亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：刚刚过去的周末利好颇多，指数也在多方积极刺激下大幅高开。开盘后，指数快速拉升，连续上行，盘中一度强势收复3300点。此后，金融股冲高回落，医药股盘中利空下跌，指数一度跳水。不过，地产产业链强势支撑下，指数整体走强。午后，传媒等题材开始发力，但权重股未能持续下，指数红盘位置震荡。全天，两市高开冲高回落，继续保持近期反弹趋势。盘面上，传媒、农林牧渔等领涨，建筑装饰、商贸零售以及建筑材料、汽车等表现良好，而多数板块上行下，仅有医药生物、通信等板块走低。资金方面，北向资金继续大幅净流入，而场内成交也终于突破万亿。

2、从市场整体来看：上周以来，随着稳增长政策持续发力，顺周期板块持续表现。而受益于政策的提振以及信心的提升，金融、地产以及消费等价值蓝筹板块领涨，带领指数持续上行，迎来阶段性的突破行情。不过，市场并没有延续上周以来的强势上行趋势，而是冲高回落迎来短期的回撤。

3、那么，如何看待当日指数的冲高回落呢？首先，我们认为这是一次良性的回撤。上周主要还是金融等权重的拉抬，当前基本面不强之下，权重股拉抬的力度有限，而快速拉抬后的回撤，也有利于指数再次的上行，而如果持续拉升，很可能提前结束阶段行情；其次，市场出现新的积极现象。上周以来，指数上行中成交持续释放，今日更是成功突破万亿成交，叠加北向资金持续的净流入，市场风险偏好和活跃度在提升；第三，指数仍有向好表现的基础。周末多方利好提振，接下来仍有政策出逃的预期，对市场情绪提振的同时，也有望带来更多的实质性的刺激。

如此，尽管短期市场冲高回落，但阶段向好的趋势并未改变。根据以往市场类似场景，指数很可能在接下来形成“权重搭台，题材唱戏”的表现。根据浙商证券的研究，以史为鉴每轮做多行情都存在“价值板块率先搭台，科技板块随后展开”的规律，比如2022年四季度至2023年一季度。本轮夏季行情，6月以来主线龙头开启有序上涨，7月下旬随着稳增长持续发力顺周期展开，随着风险偏好升温，接下来科技板块也将展开。也就是说，随着市场风险偏好提升，近期权重股拉抬之后市场活跃度增强，权重股走强后，科技等题材股也有望发力，迎来真正的赚钱行情。

4、策略上：因此，我们说重要会议给市场带来较大的情绪刺激，但期望立刻转牛或者趋势性行情，仍需基本面的修复和巩固。短期反弹行情已经开启，权重发力后接下来可提前关注题材股可能的表现。对于战略投资者，当前仍是配置的好时机。对于波段投资者而言，不妨在指数回撤中关注题材股可能的低吸机会。而短线投资者，可继续博弈市场轮动中板块率先表现的龙头品种。

5、对于近期市场行情走势来看，机构后市观点：

A、中信证券指出，7月市场整体处于经济、政策和情绪的三重谷底，8月在政策、基本面、流动性、情绪四大拐点的共振下，有望开启今年第三个关键做多窗口，预计行情不会以脉冲式的上涨一蹴而就，而是在政策有序落地的过程中逐步上行，将持续数月。第一，政策拐点已明确，政治局会议全面回应市场关切，提振市场信心，预计优化地产政策、活跃资本市场、一揽子化债方案措施将逐步落地。第二，基本面拐点也将明确，经济运行已处于年内底部，将随着库存去化和政策发力逐步改善，A股盈利周期的底部特征较明显，预计盈利增速将在下半年修复。第三，市场流动性拐点也将明确，人民币汇率拐点已清晰，国内货币政策8月仍有降准可能，同时近期A股关注度提升，活跃资金明显回流，将带动增量资金入场。第四，市场情绪也将迎来拐点。四大拐点8月共振下，A股有望开启今年继1月和4月后的第三个关键做多窗口，配置上，建议关注有政策催化或业绩拐点的产业主题，重点聚焦房地产产业链、科技产业、能源资源产业。

B、海通证券认为，中央政治局会议后市场情绪好转，国内基本面和海外流动性改善，利于市场上行。上半年与经济弱相关的行业表现好、与经济强相关行业表现差，市场结构再平衡中，驱动力来自稳增长措施不断落地。与经济高相关行业中消费可持续更好，政策和基本面共振，科技依然是中期主线。