存款利率调低后，30年期中国国债收益率创18年新低

随着今天中国主要银行的存款利率下调正式生效，中国政府债券收益率下跌，表明一些资金已经开始转向中国的债券市场用于购买中国国债。

截至发稿时，30年期中国主权债券收益率跌至2.84%，为2005年以来的最低水平；10年期国债收益率跌至2.59%，为9月以来的最低水平。

^{图：中国30年期国债收益率跌至2005年以来的最低水平 来源：Bloomberg}

本周周四（12月21日）晚上，工商银行等主要国有银行表示将下调存款利率，部分中长期存款利率下调幅度高达25个基点。此举意味着银行的融资成本更低，个人投资者和企业的利息更低，这将导致他们转向投资固定收益类金融产品。

多数机构表示，随着银行的利差空间通过存款利率下调有所扩大，中国央行降息的可能性上升了。

国盛证券的分析师杨雨薇表示：

“国债债券将是这一举措的明显受益者，我们认为中国人民银行(PBoC)降息的可能性也在上升，我们预计2024年10年期国债收益率将降至2.4%。”

彭博资讯的首席亚洲外汇和利率策略师斯蒂芬·邱表示：

“引导储蓄用于更具生产性用途的意图是显而易见的，但中国债券收益率的走势表明资金流入到了这里。”

野村证券的经济学家王静表示：

“我们现在预计，中国人民银行将在2024年上半年，可能分别在1月和4月，对公开市场操作和中期贷款机制(MLF)的利率进行两次15个基点的下调。”

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