A股一周前瞻：如何看待A股下周行情？哪些板块有望出现反攻？

2023-12-17 12:12:58

本周市场低位震荡，沪指3000点得而复失，市场下周将如何表现？中央经济工作会议是本周市场关注的焦点，带来的利好是什么？传媒板块已经连续多周逆势走强，如何看待传媒股的后市？

1.本周年末重磅会议落地，A股市场震荡运行，沪指再回3000点下方；外围方面道指一度创出历史新高，如何看待A股下周行情？哪些板块有望出现反攻？

深沪两市股指无视海外市场强势上涨、美联储停止加息、经济会议重磅利好、央行通过逆回购释放流动性等利好，在局部茅股、高位游资票，以及绝大多数行业细分指数再现“普跌+急跌+大跌”影响和共振下，收出继续试探低点的连续调整阴线，或续创阶段性新低，或考验前期低点，为符合预期的区间震荡探底和磨底走势。

从国资委深入推进提质增效稳增长，着力加大科技创新工作力度，以科技创新推动产业创新，切实发挥有效投资关键作用；工信部多措并举提振大宗消费、壮大新型消费，加大技术改造等领域投资力度，着力构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，加快制造业“智改数转网联”，推动人工智能全方位赋能新型工业化；央行支持上海重点关注科创、绿色、民营等领域，并积极推进长三角一体化发展等重大国家战略；以及证监会制定实施资本市场支持高水平科技自立自强和现代化产业体系建设行动方案等利好，预期核心受益的“大科技”投资主线有望在“政策利好+资金聚焦+景气上行+领先指数运行上升趋势+龙头标的未见头部滞涨信号”等多重因素共振下，将领先指数演绎中期向好上升趋势。

2.中央经济工作会议是本周市场关注的焦点，从投资角度您认为本次会议带来的利好是什么？2024年A股市场会怎样演绎？

中央经济工作会议定下积极的主基调，全面深化改革开放，推动高水平科技自立自强，加大宏观调控力度，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，以及要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策等。公报内容中有很多相关的行业，比如今年在工作任务中出现的科技创新、消费、国企改革、一带一路、房地产、碳中和等等，这些板块均可逢低关注。2024年A股预计小幅上涨，前高后低的可能性较高，市场流动性与经济恢复的进程将是主导因素。

3.据媒体报道，美联储本周的会议暗示2024年或降息三次。如何看待美联储降息预期对美元指数和美债利率影响？对美股和A股的影响是什么？

美联储最新议息会议更新预估显示2024年降息75个基点，降息三次，预估中值显示，2024年底联邦基金利率为4.6%，当前政策利率水准为5.4%。美联储声明公布后，美国国债收益率延续跌势，美国两年期国债收益率进一步下跌；10年期国债收益率下跌11.2个基点。非美货币普涨，欧元兑美元短线拉升超50点，英镑兑美元短线涨60点，美元兑日元短线下挫80点。可见美联储降息不利于美元指数和美债利率维持强势。

一般来说，美联储降息有利于降低分母端利率，提高权益资产的价格，因此行情往往会有较好的表现。美股来看，美联储降息信号出现后，美股三大指数均涨超1%，道指刷新历史新高，而A股表现较为独立，并没有跟随外围上涨而出现较好的反弹，甚至有再次探底的倾向。影响A股的因素较为复杂，近期持续低迷下，美联储降息并不能彻底扭转颓势，但确实解除了压在A股的一项巨大利空，后期关注市场对此的滞后反应。

4.传媒板块已经连续多周逆势走强，如何看待传媒股的后市？可以跟进吗？

近期传媒行业持续走强，在于催化因素相对较多，前期是短剧游戏，近期又涉及到游戏版号的发放以及春节档期预上映影片的催化，对于传媒板块而言，市场的催化对整个板块影响有限，基本为短期的炒作行情，行业能否持续，仍然取决于行业景气的回升以及上市公司业绩的改善。未来传媒行业的发展，依然在于政策的提振、行业景气的回升，文化领域消费的升级。目前，传媒板块整体处于行业的修复阶段，未来结构性行情依然存在，后期重点关注贺岁档对传媒板块的提振。

5、中央农村工作会议即将召开，如何看待农业板块投资逻辑？哪些细分板块值得关注？

农业是每年年底炒作的常客，年底也是农业板块政策密集释放期。尤其是中央农村会议以及来年一号文件的影响下，农业板块整体都有表现的基础。而复盘历史，每年一号文件前后，农业板块基本都有一定的超额收益，足见这个时期板块整体的关注程度。

今年，农业板块整体低迷，多个子行业都陷入困境，但明显整体反转的可能性在增强，尤其是生猪、白羽肉鸡、水产饲料，都可能走出困境。而对于市场比较关注的猪肉，实际上行业在2023年经历了产能去化，预计2024年将环比改善。同时，当前行业估值已处于历史底部，安全边际相对较高。后期随着供给压力的缓解，或逐步走出底部区域。