中国恒大或将面临历史性清盘聆讯

恒大境外债务重组进展成关键

中国恒大将于今日12月4日周一，在香港迎来“最后一次”清盘呈请聆讯。这家负债规模达2万亿之巨的房企面临历史罕见的清盘，市场密切关注法令推出的可能性和有效性。影响本次判决的关键之一是恒大的境外债务重组进展。在之前的聆讯中，香港高院法官Linda Chan曾暗示12月4日将做出判决，若没有实质性的重组方案则可能发布清盘。法务事务所Ashurst的合伙人Lance Jiang表示，这次听证会将引起人们的极大兴趣。

重组方案和债权人的要求

恒大在今年9月表示必须重新评估其境外债务重组计划，令市场震惊。恒大称无法满足中国发行新债券的要求，这是债务重组的关键部分。在上一次的清盘呈请聆讯中，恒大法务代表表示将寻求将子公司的股票作为进一步尝试重组债务的重要组成部分。债务重组计划的修改提议还包括恒大向债权人分别拿出恒大物业和恒大汽车两家香港子公司30%股份，以及拿出恒大17.8%的股份。然而，债权人却要求将他们的债务置换成中国恒大、恒大物业和恒大汽车的控股权。目前尚不清楚恒大是否对这一提议做出回应，或是否会有进一步的协议达成。

中国香港法院的清盘令

中国香港法院在2021年债务危机以来已向中资开发商发出至少三项清盘令，包括阳光城境外主体嘉世国际。清盘令发布后，法院可以任命清盘人来控制权，做出重大业务决策并为债权人寻求收益。中国最高人民法院发布的《关于开展认可和协助香港特别行政区破产程序试点工作的意见》为执行香港法院的清盘令提供了依据。债务重组或破产清盘是债权人挽回投资损失的主要方式，对于恒大而言，无论最终的结果是重组还是清算，都将成为其他违约的中资房企以及债权人追偿方式的重要参考。

挑战与不确定性

恒大目前面临着许多挑战与不确定性。董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪已被采取强制措施，这使得投资者对于恒大是否会清盘的立场动摇。无论最终恒大化债是通过重组还是清算，都将为其他违约的中资房企提供范例，并在债权人追偿方面产生重要影响。

债权人采取行动接管资产

在等待恒大重组和诉讼结果的过程中，部分债权人采取行动接管了恒大的部分资产，以维护自身权益。欧力士亚洲资本近期接管了与许家印有关的两栋香港山顶豪宅，总市值超过15亿港元。此前据报道，橡树资本控制了恒大原拟用作境外债务重组抵押的资产。这些行动为债权人争取到了一层保障。

总之，中国恒大面临的清盘聆讯将引起市场的极大关注。无论最终结果是重组还是破产清算，都将成为其他中资房企以及债权人追偿方式的重要参考。

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