拼多多"双十一"增长预期喜人 股价料继续上涨

电商价格战

随着中国电子商务巨头们准备好在本月全球最大的购物盛会（双十一）上大显身手，市场专业人士押注拼多多将续脱颖而出。

拼多多在美国上市的股票自7月以来飙升了22%，而其主要竞争对手阿里巴巴和京东的股价却在下跌；拼多多的跑赢反映出该公司的销售更为强劲，该公司不仅在国内抢占市场份额，还继续赢得美国消费者的青睐。

电商行业的下一个重要催化剂是“双十一”，这是围绕11月11日的为期数周的网购节，业内公司的季度业绩也将在未来几周公布。

虽然激烈的竞争和高额的促销支出引发了对盈利能力的担忧，但市场认为拼多多仍有上升空间。该股的看跌/看涨期权仓位数之比从9月份的高点回落，凸显了期权交易员的看涨情绪日益高涨，而且随着空头撤退，做空热情也降至纪录低点。

盈利展望

投资者还关注预计将于11月晚些时候发布的拼多多第三季度业绩。Temu的亏损将成为焦点，因分析师们正讨论其烧钱模式的可持续性、监管阻力以及如何评估其潜力。

股价飙升使得拼多多的远期市盈率达到19倍，是阿里巴巴和京东的两倍多。一些市场人士认为这种差距是合理的，拼多多的销售预计今年将增长57%，是其竞争对手预期增幅的五倍多。

“如果拼多多能够超出共识预期，利润率下降比预期更小，并在下半年实现超过50%的强劲增长，那么该股可能会进一步重估，”彭博行业研究分析师Catherine Lim说。

高盛预计，拼多多第三季度“营收将强势超出预期”，并同时警告称Temu可能会出现超预期亏损。但分析师RonaldKeung在一份报告中写道，在GMV增长快于预期的背景下，投资者“逐渐愿意给Temu业务一定估值”。

Abrdn亚洲股票投资总监Xin-YaoNg表示，无法接触拼多多的管理层可能是“获取有关该公司及其战略最新信息的绊脚石”。不过，该公司应该能继续扩大在中国的市场份额，Temu势头良好，如果拼多多能够不断弥补海外损失以维持整体盈利增长，那么该股“非常便宜”。

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