11月1日A股收评：宏观数据不及预期，A股的修复行情依然可期

2023-11-01 16:11:08

11月1日消息，大盘全天维持震荡分化走势，沪指小幅收涨，创业板指盘中探底回升。板块方面，超导概念股大涨，11月1日消息，大盘全天维持震荡分化走势，沪指小幅收涨，创业板指盘中探底回升。板块方面，超导概念股大涨，国缆检测20cm涨停，百利电气、永鼎股份封板。汽车产业链再度活跃，天龙股份6连板，国机汽车、泉峰汽车、无锡振华、浙江黎明等多股涨停。白酒股冲高回落，贵州茅台放量涨近6%；下跌方面，卫星导航概念股下挫，龙洲股份、启明信息跌停。此外医药医疗股陷入调整，普利制药跌超10%。总体来看，个股涨多跌少，两市上涨个股超2700只，市场成交额继续萎缩，今日仅有8119亿元，北向资金净卖出20.82亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：A股三大指数今日震荡整理，短期来看，市场正处于底部的修复阶段，市场整体趋势开始呈现出由弱转强，但修复过程仍面临诸多因素干扰，地缘军事冲突，美债收益率高起等因素仍影响市场，不过，市场中期趋势持续向好，A股中期修复行情依旧可期。

2、从宏观数据上来看：昨日，发布10月份PMI数据，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，制造业景气水平有所回落。与此同时，今日公布的2023年10月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.5，较9月下降1.1个百分点，重回收缩区间。

10月制造业需求缓慢扩张、供给收缩。制造业新订单指数连续第三个月位于扩张区间，但增幅放缓，显示需求扩张速度减缓。受季节性因素影响，制造业的市场需求有所波动，不过，制造业PMI其他相关指标生产经营活动预期指数显示，制造业企业对市场发展信心稳定。当前，经济恢复动力有待巩固，稳增长政策还需持续发力，而近期增发1万亿元特别国债政策有望逐步形成实物工作量，或为四季度的经济运行向好打下基础。

3、从消息面来看：近期，中央金融工作会议在北京展开，本次金融工作会议明确了金融定位及中长期我国金融工作方向。主要包含：一、优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能；二、培育一流投资银行和投资机构；三、推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量；四、活跃资本市场；五、吸引更多长期资本。

对于股市而言，再次提到“活跃资本市场”，有利于提升投资者整体的情绪和信心，提升投资风险偏好。同时，管理层对市场稳定和健康发展的关注和呵护，也将对股市带来积极正向的提振。除此之外，本着市场的稳定和活跃，在已经出台的一系列政策下，我们仍可期待更多政策的推进和落地，给市场带来整体的提振。

4、从基本面来看：近期，市场持续修复，短期资金面呈现出分化，板块的轮动以及热点的转换，凸显市场结构性特征。从盘面看，短期获利盘回吐引发两市调整，行业板块继续呈现轮动。消费、金融、农业板块活跃，科技、周期、军工分化，市场结构性行情显现。从趋势看，目前市场整体趋势持续向好，但短期调整压力犹存，上方的技术性压力以及短期获利盘的回吐对市场形成影响，资金面分歧引发市场的情绪面谨慎。不过，这些干扰因素对市场整体影响有限，在中央金融工作会议再提“活跃资本市场”，将有进一步促进市场稳定，在四季度政策端不断发力下，稳增长政策将继续促进改善和复苏，A股的修复行情依然可期，投资者可持续关注市场调整下的低吸机会。

5、总体来说：10月PMI小幅回落，制造业景气水平有所回落，显示出需求不足和供给放缓。而中央金融工作会议明确了中长期金融定位及中长期我国金融工作方向，继续“活跃资本市场”。随着政策端利好的持续释放，经济修复目标依然可期。当前，A股基本面、资金面、政策面的拐点确立。A股整体估值处于历史低位，随着四季度国内经济的持续改善，以及企业盈利水平的逐步提升，市场的配置机会也在逐步显现。

6、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、钜融资产：当前时点我们并不看空市场。中期看，海外面临24年经济回落的预期，国内经济修复的持续性仍有待验证，当前市场信心也需要逐步修复，短期我们判断市场大幅上涨的动力仍然不足。但我们也看到管理层提振资本市场的决心未变，央企上市公司也密集发布控股股东增持计划，央企增持和后续其他长线资金入市，有望为市场带来新的增量资金，提升市场的信心。中期我们维持震荡市的判断，短期我们判断当前处于震荡区间下沿。

B、国泰君安：贵州茅台提价时点超预期，维持目标价2312.92元

国泰君安研报指出，贵州茅台提价时点超预期，开启新价格周期，增厚2024年业绩，消费行业企稳、情绪与信心亟待修复的情况迎来茅台提价，利于公司和行业远期发展，板块信心将大幅提振。维持增持评级。提价时点超预期，夯实增长、强化信心，维持2023年EPS 58.67元，上修2024-2025年EPS至69.80、82.06（前值68.72、79.59）元，维持目标价2312.92元。