10月12日A股收评：国家队正式出手后，给市场带来什么影响？

2023-10-12 16:10:08

10月12日消息，大盘早间高开后全天维持高位震荡走势，沪指涨近1%收复3100点。板块方面，汽车产业链集体走强，汽车整车领涨，长城汽车、众泰汽车、隆基机械、圣龙股份等多股涨停，锂矿、风电等新能源赛道股展开反弹，江特电机（维权）、吉翔股份等涨停，医药股延续涨势，海辰药业20cm涨停，景峰医药、莎普爱思、百花医药等集体封板，大金融板块受汇金公司增持四大行利好刺激表现活跃，中国太保、中国人寿涨近5%；下跌方面，传媒、游戏股陷入调整，恺英网络（维权）跌停，油气股下挫，贝肯能源再度跌停。总体来看，个股涨多跌少，两市超3300股上涨，市场成交额达到8313亿元，北向资金今日净买入66.16亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：昨日尾盘北向资金遗憾的净流出，给市场一度带来信心打击。而今日，北向资金终于迎来大幅回流，对市场带来一丝安慰。而吸引北向资金回流的，还是中央汇金出手增持四大行。在这个重大消息的提振下，今日A股双双高开，盘中虽有反复，但整体高开高走，一扫国庆节后的阴霾，给短期市场的颓势带来提振。盘面上，受到利好提振，金融股整体发力提振市场，而有色金属、汽车等板块后来居上，其他权重类板块表现不一，而传媒、国防军工以及计算机等迎来回落。
2、从市场整体来看：需要指出的是，无论是红利再投资还是真正的听到市场呼声的入场，中央汇金的出手，至少都是真金白银的，也算市场终于等来了增量的“先遣部队”。因此此前有关于平准基金的呼声很高，核心意思和目的就是从管理层角度去稳定市场，投入真金白银对市场起到一定的提振，毕竟海内外也有经验可循。不过，从此次中央汇金的出手貌似可以猜测，平准基金大概率是不会再设置了，而功能相似的“国家队”，实际上在一定程度也被很多机构解读为类似海外的平准基金。
3、从基本面来看：首先，最大的意义在于提振市场信心。中央汇金公司属于纯正的“国家队”，具有最强的背景和背书，它的出手增持，实际上给市场释放出管理层对于经济和市场关切的信号，同时也是信心的提振；其次，增持四大行也在一定程度消除市场影响，同时也是对低估值的认可。特别是此前地方债问题下对于银行股的担忧，随着汇金的增持或将逐步削弱，而银行股估值处于低位，“国家队”的出手也体现出对于银行以及低估值的认可。根据公告，后期还可能增持下，对于银行等金融板块的提振不言而喻，也有望刺激增量资金对于低估值板块的关注；此外，随着经济恢复基础的不断增强，在“国家队”出手之下，也或将引发海外资金加快增持A股的速度，此前外资大幅流出态势有望放缓，甚至还有望逆转。
4、策略上：因此，在此前政策底一致性预期以及不断夯实下，随着国内经济基本面的持续恢复，叠加“国家队”的重磅出手，实际上市场底部的特征进一步加强。对于当前处于估值低位的A股来说，已经没有看空的必要。更多的还是要有战略思维，去逢低配置和播种，等待经济全面恢复的收获。当然，并不是说积极信号下市场就会立刻见底，在海内外仍有干扰下，市场量变到质变的转化效果仍需夯实，所以对于波段投资者来说，国庆节前进场的，在近期指数可能的反弹中考虑逢高减持，并积极寻找下一个进场时机！
5、对于近期市场行情来看，机构后市观点：
A、中信建投发布研究报告称，底部区域，比的是耐心。Q3市场大致是两个政策底的过程：7月中上旬市场持续缩量调整，在触及前低后迎来第一个政策底(7月24日政治局会议重磅定调)，而后投资者信心在多重因素影响下再度回落，北向资金持续大幅净流出，指数连续下跌并创年内新低，随后迎来第二个政策底(8月27日资本市场政策“四箭齐发”)，虽然此后市场再度震荡缩量回落，但市场热点的赚钱效应已经凸显，投资者等待经济修复信号明确。
B、中信证券研报指出，汇金公司此次增持四大行，一方面考虑在近期A股整体量价表现低迷背景下，稳定投资者信心，带动更多增量资金入场；另一方面银行投资的不利因素逐步落地，优质银行步入配置渐进期。汇金入场增持一方面显示了对四大行经营和估值修复的信心，另一方面对全市场有“平准”作用，不排除后续增持其他金融股或市场个股的可能性，进而带动市场信心修复和增量资金入场。板块投资而言，下阶段关注重点是地产信用风险缓释和城投化债模式落地等。个股方面推荐：1）业绩增长和估值位置带来的投资回报明确，主要包括未来三年业绩增速确定性强、估值回落至低位的机构重仓银行；2）个体进入资产质量拐点周期的估值修复；3）受益于资本市场政策的大型银行。