10月10日A股收评：国庆节后迎来连续下挫投资者该如何应对？

2023-10-10 16:10:08

10月10日，A股三大指数今日集体收跌，行业板块涨少跌多，华为概念股持续走强，能源金属、互联网服务、半导体板块涨幅居前，工程建设、医药商业、医疗服务、中药板块跌幅居前。个股方面，上涨股票超过1800只。华为概念股继续活跃，其中鸿蒙方向领涨，测绘股份、常山北明、达华智能等涨停；智能驾驶方向午后走强，光弘科技、深城交涨超10%，金溢科技涨停；星闪概念股尾盘拉升，高鸿股份涨停。市场成交额达到7747亿元，北向资金净卖出54.71亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：国庆节后第二个交易日，市场不仅没有一扫昨日的阴霾，反而是继续调整，使得国庆节后迎来连续下挫，严重影响市场情绪。从开盘情况看，海外以及亚太市场一度的向好也一度刺激A股的高开和上行，但片刻之后指数就迎来跳水走低，此后顺势翻绿，并一路单边下行直至收盘。盘面上看，电子、计算机等TMT板块领涨，金融股也一度拉升带领市场上行，但建筑装饰以及建筑材料等一带一路板块集体重挫，拖累指数走低。资金方面，两市成交萎缩，而北向资金节后两日净流出总计超百亿。

2、从市场整体来看：国庆节后两个交易日，市场连续调整，核心或源于两个主要因素：首先，越演余烈的巴以冲突下，短期避险情绪增强。昨日市场的下跌主要源于开盘的下挫，而开盘主要还是受到了“黑天鹅”事件的影响。而随着巴以冲突延伸，市场避险情绪在升级，北向资金连续两日大幅净流出下，对市场的拖累可见一斑；其次，全球资产受美债收益率走高的影响整体弱势。根据券商中国的报道，国内公募机构在节后首个交易日对资本市场发出预警，核心就是提示美债和美元波动带来的冲击。

不过，如果说海外冲击的话，应该全球市场都有影响，但昨日隔夜美股全线反弹，而今日亚太市场也基本上涨，唯独A股走势疲软，对市场带来较大的信心打击。

3、从基本面来看：虽然海外风险不断，并对国内股市产生干扰，但随着经济周期的持续复苏，基本面或将再次成为主导因素。当前，宏观调控以及多种工具的使用下，8月以来重要的经济指标均出现积极变化：CPI同比由负转正；社会消费品零售总额同比增长4.6%；工业增加值增长4.5%，同比增幅高于前三个月；制造业PMI边际回暖……而9月PMI重返荣枯线上方，多项即将公布的宏观数据预期平稳下，经济恢复的基础在加固，对市场的支撑或逐步加强。因此，短期海外风险的冲击相对有限，更多的还应留意国内即将公布的新的高频数据的具体表现。

4、策略上：随着8月以来宏观基本面的逐步恢复，叠加市场政策的持续加码，在连续调整之后，我们认为市场阶段企稳反弹的动力在加强，建议投资者节前配置博弈节后反弹，这个策略目前依旧未变。虽然节后市场遭遇“开门黑”以及连续下跌，但当前国内基本面逐步成为影响A股市场的主因，并且随着四季度经济恢复有望进一步提升下，对市场仍有诸多提振。建议投资者继续持仓观望，耐心等待反弹的到来。

5、对于近期市场行情走势来看，机构后市观点：

A、高盛：强烈建议趁低买入中资股，即使博短期反弹也相当具有吸引力

高盛再度发布对中资股看法。这次观点来自亚太首席股票策略分析师慕天辉，他对后市的判断是乐观兼进取。慕天辉认为，多项因素显示中资股第四季有机会造好，直言已向包括传统及对冲基金等客户，建议作策略性增持（tactical overweight）中资股，即使博得短期反弹也相当具吸引力，中期来看，MSCI中国指数可望在未来12个月录得约15%回报（注：MSCI中国指数自2021年初高位至今，已累计调整近50%）。

B、安信证券：A股大概率四季度迎来一轮反弹

安信证券研报指出，四季度A股将从“最后一跌”走向“爱在深秋”，大概率在四季度迎来一轮反弹，十一后将出现转机。结构上，我们倾向于四季度在成长和价值之间反复，成长将更占优一些，依然倾向把四季度的胜负手放在成长风格。短期超配行业：以传媒(人工智能)、计算机(信创)、通信(光模块)、半导体为代表的AI数字经济TMT；产业全球竞争力(汽车零部件、家具、矿产、白电、工程机械)、高股息(电力(水电、火电)、交运(高速)、煤炭、石化)。指数投资：科创50指数、中证1000指数。