7月19日A股收评：市场情绪在回缓，或将提振市场交投热情

2023-07-19 16:07:13

7月19日消息，大盘走势分化，沪指尾盘顽强翻红，创业板指跌超1%。板块方面，黄金概念股大涨，军工、半导体板块陷入调整。总体来看，个股跌多涨少，超2800个股处于下跌状态，上涨股票超过2100只。市场成交额持续低迷，今日仅有7024亿元，北向资金今日净卖出49.32亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：全天看，指数开盘冲高后持续回落，期间场内资金持续流出，而北向资金也迎来大幅的净流入。不过，午后情况有所回缓，房地产以及证券板块一度的拉升，直接带动指数探底回升并一度强势翻红。尾盘，指数小幅整理，全天探底回升，但依旧延续近期的小幅调整趋势。盘面上，房地产、传媒领涨，建筑材料、轻工制造、家用电器、纺织服饰以及石油石化等涨幅居前，而电力设备领跌，电子、国防军工、机械设备以及汽车等走低。

2、从市场整体来看：昨日美股反弹，很多投资者不解的是，为啥A股开盘就比较弱呢。实际上，昨日海外走强的同时，美股中概股是走低的，而中概股和A股的联系更为紧密，所以这个情绪影响要比美股整体的短期影响大。当然，A股的调整，并非中概股的下跌造成的，主要还是中期宏观数据低于预期下短期情绪的抑制。这种经济修复的预期变化，实际上在上半年以来体现得淋漓尽致，而对市场的影响就是，边际情绪提振则推动指数上行，否则就抑制指数表现。

3、从基本面来看：细心的投资者也会发现，此次貌似和此前略有不同。虽然二季度的经济增速不及预期，但市场并没有那么弱，仅仅小幅回调下，仍存上攻的基础。这其中，最核心的数据虽然不及预期，但经济稳步复苏的态势明显，而且下半年继续恢复以及实现全年经济增长的目标貌似并不难。所以，虽然情绪有影响，但基于对政策提振的期待以及全年目标的实现，当前并不悲观，而且随着多个积极信号的释放，在成交持续萎缩下，随着中报行情的刺激，也或孕育阶段的反弹。

4、从板块上来看：板块的表现并不差。细分领域业绩验证下，传媒等板块表现抢眼。而促消费以及多个稳增长工作方案的刺激下，房地产产业链以及大消费板块整体表现，叠加年中净利润预增的券商板块盘中带动，场面并不尴尬。相反，这些板块的活跃，即表明市场对于政策期待有加，而政策预期也或将继续刺激和提振市场活力，同时也表明市场情绪在回缓，或将提振市场交投热情。

5、策略上：尽管短期市场连续调整，但整体幅度和力度有限。在增量经济驱动政策预期下，市场交投热情或有回升。对于投资者来说，从波段上，应该看到3200点下方更多的积极信号，并着手考虑择优进行标的选择，博弈7月整体的回升趋势。

6、对于近期市场行情走势来看，机构后市观点：

A、中信建投陈果指出，展望后期值得关注的景气方向是：

1)第一梯队中将维持高增的细分：出行链、电力电网、造船、电车链(分环节)、光储部分(分环节)、非银、中药、白电；

2)第二、三梯队中景气趋势向上且可能实现跃升的板块：通信设备(光模块)/计算机设备(服务器)、游戏、半导体、消费电子、贵金属/小金属等。地产链/传统制造与依赖于居民收入预期的可选消费在23Q3淡季预计景气改善有限，后续观察进一步政策刺激动作及去库深化后需求拐点的出现。

B、中信证券7月19日研报指出，展望7月政治局会议，由于全年较为谨慎的经济增长目标和“大病之后不宜大补”的固本培元思路，使得强政策刺激、强经济复苏的概率不高，逆周期政策虽然不会缺席，却很难大超预期。后续建议关注一个风险、一个拐点和一个分化：1）当前中美关系止跌企稳，但长期博弈态势并未改变，而全球超级大选年带来的不确定性或将在四季度开始持续放大；2）中国正逐步进入疫后经济复苏的第二阶段，即资产负债表修复阶段，并有望于明年进入第三阶段，即资产负债表常态化扩张阶段，需要持续追踪高频经济数据，期待周期拐点后的内需持续恢复；3）高质量发展下产业景气度分化显著，政策明确鼓励、业绩持续验证、技术有望取得突破的产业将是最佳的投资方向。