高盛下调中国股市目标价预期，中国市场面临挑战

作为中国股市常年看多的大型投行，如今高盛也开始下调中国股市的预期，自4月以来中国经济所展现出低迷的宏观经济数据，外资情绪对中国市场的情绪由“强预期”转向“弱现实”。

高盛集团的策略师刘劲津表示，由于经济复苏不均衡以及人民币贬值，该行已经下调了MSCI中国指数目标价预测，但维持其增持建议。

他领导的团队在一份报告中写道：

“我们预计今年年底MSCI中国指数将达到70点，较此前预测低10点，不过，虽然我们充分认识到中国面临的周期性和结构性增长和流动性挑战，但我们并未放弃对中国股票的建设性观点，因为估值低，情绪过度悲观和交易清淡。”

对于中国股市的短期市场前景，他表示：“鉴于去年有利的基数效应，中国公司第二季度的利润增长应该会强劲，这可能有助于提振投资者的预期，并确认复苏并未脱轨。与此同时，更多的货币宽松政策，如中国央行下调存款准备金率这种强势政策可能会出台。”

^{图：纳斯达克金龙指数从1月高点回落16%，美国现金余额正接近300亿美元预警线 来源：Bloomberg}

他警告称：

“2020年以来，退市威胁推动中国公司的双重上市以来，美国投资者净卖出了约400亿美元的美国存托凭证 American Depository Receipt - ADR ，但净买入了约1,300亿美元的H股，尽管这种势头在过去几个月有所减弱，但很明显趋势仍然是流入，因此，如果投资者对中国资产的信心动摇，可能会出现猛烈的抛售。”

2023年1月初，高盛将MSCI中国股指目标价上调了10点，至80点，因高盛估计重新开放将推动经济和上市企业盈利强劲复苏，2023年1月底股指达到今年以来的峰值，随后进入持续下跌趋势，目前MSCI中国股指跌幅已扩大至20%以上，进入技术性熊市。

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