一年过去了 FTX 崩溃后 加密货币正在发生变化

 对于许多以交易加密货币为生的人来说，一年前的事件将永远铭刻在记忆中。

“我职业生涯中最糟糕的一天，也是我一生中最糟糕的日子之一——FTX冻结提款的那一天。”运营 Ikigai Asset Management 的 Travis Kling 在11月7日的一系列推文中这样描述它。四天后，Sam Bankman-Fried的交易所申请破产，迎来了可以说是加密货币历史上最黑暗的日子。

“最初的几周非常残酷。我根本没怎么睡。恐怖、内疚和羞耻的感觉。我们解雇了大部分团队。“Kling写道。

一年过去了，这个行业发生了不可逆转的变化，同时在许多方面都非常熟悉。

推动比特币达到 2021年11月高点接近69,000美元的充裕杠杆几乎一去不复返了。兜售不可替代代币和模因币的名人和社交媒体影响者也是如此。决心不再措手不及的监管机构正在收紧控制。贝莱德等大型金融公司正在进驻这个市场，因为美国证券交易委员会首次批准了直接投资比特币的ETF。

也许是加密货币继续前进的最明显指标：自2022年5月稳定币TerraUSD内爆以来，比特币已经收复了所有损失，这引发了最终导致FTX倒闭的失败浪潮。

“人们很容易健忘。”资产管理公司Arca的首席投资Jeff Dorman说。

一些观察人士认为，该行业仍然受到猖獗的投机和保障措施不足的困扰。Tether稳定币是该行业的支柱，长期以来一直受到对支持它的资产质量的猜测以及有关它被犯罪分子使用的指控所回避，近几个月来变得更加占主导地位。最大的交易所币安（Binance）仍然在没有正式总部的情况下运营。

“该行业仍然主要提供可以凭空捏造的资产，其价值非常可操纵。”美利坚大学华盛顿法学院法学教授希拉里·艾伦（Hilary Allen）说，他曾写过关于加密货币对金融稳定的影响的文章，“我们仍然看到加密货币交易所进行经纪活动，以及随之而来的所有利益冲突 - 并且仍然有交易所混合客户资产的指控。”

以下是自 FTX 下跌以来加密货币变化的一些方式。

市场

当 FTX 倒闭时，加密货币市场已经经历了几个月的溃败，夺走了TerraUSD、对冲基金三箭资本和贷方Celsius Network。但据彭博社观点（Bloomberg Opinion）撰稿的加密货币投资者Aaron Brown称，曾经是交易量最大的加密货币交易所之一的FTX的倒闭更具破坏性。

“FTX 只是加密信贷崩溃一年的高潮，”他说，“它大大降低了散户交易者的轻松交易利润和交易费用，也伤害了质押、NFT 和其他泡沫。”

Edge&Node的联合创始人Tegan Kline表示，场外柜台的数量已经下降，主要是更保守的柜台，该公司开发了一个名为The Graph的加密项目。再加上杠杆率的下降，削弱了流动性。

“杠杆已经消失了，”Kline说，“很多人已经把钱从系统中撤出，或者他们有钱被困在 FTX。”

近几个月来，一些加密货币交易所推出了新的借贷计划，而预计很快还会有更多借贷项目亮相，希望填补这一空白。比特币ETF的批准也有助于增加流动性。

加密货币受打击最严重的角落之一是NFT，NFT 的每周交易量已降至 FTX 破产时的一半。

监管机构

与之前从未发生过的事件一样，FTX崩盘唤醒了世界各国政府，意识到需要对加密货币采取更严格的护栏。很快，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会就对币安等顶级交易所进行了调查。

“自 FTX 倒闭以来，监管机构加强了对中心化交易所的监管。”加密分析公司 CCData 的研究分析师 Jacob Joseph 表示。

欧盟于5月通过了《加密资产市场》法规，为该行业提供了新的法律框架。今年夏天，多国都推出了新的加密货币监管制度，承诺打击不良行为，同时将自己定位为该行业的新中心。与此同时，世界各地的监管机构不断打压币安，币安在压力下退出了加拿大和荷兰等国家。

风险资本

在2021年和2022年初令人振奋的日子里，风险投资家是该行业最大响应者，向崭露头角的初创公司投入了数十亿美元。但根据PitchBook的数据，FTX的倒闭引发了仓促的撤退，第三季度加密货币风险融资同比暴跌63%至20亿美元。

“我们进入这个领域的资金要少得多，”加密风险投资公司CoinFund的管理合伙人David Pakman说。他补充说，以技术为重点的风险投资公司已经从加密货币转向专注于人工智能等热门新领域。

向 FTX 注入近20亿美元的风险投资公司因没有发现欺诈行为而受到猛烈抨击。红杉资本、Thoma Bravo和Paradigm甚至面临FTX投资者的集体诉讼，他们声称这些风险投资公司炒作了交易所的合法性。

因此，投资者现在正在对公司创始人进行背景调查，并要求提供收入和客户增长等指标的硬数据。

Pakman表示，初创公司本身也已经适应了，越来越多地选择在新加坡、英国和欧盟等地开展业务，这些地方被认为比美国对加密货币更友好。

Bloccelerate VC首席执行官Kate Laurence表示，加密货币牛市的“非理性繁荣”掩盖了审查潜在投资的必要性，但现在对风险投资来说已经大不相同了。她说，尽职调查“不再是他们可以选择是否参与的事情”。

去中心化金融

加密风险投资公司 Pantera Capital 的管理合伙人Paul Veradittakit表示，中心化交易所FTX的倒闭重新点燃了人们对去中心化金融的兴趣。

他说：“我们看到围绕衍生品和结构性产品的新型DeFi公司，希望提供托管和清算分离的公司，以及围绕信贷提供更高透明度的公司。”

虽然锁定在DeFi应用程序上的加密货币总价值仍比一年前有所下降，但最近几个月有所反弹。

FTX将数字资产存放在中心化交易所的风险带回家，Edge & Node 的 Kline表示。前FTX用户仍在寻求追回在平台崩溃时被困在平台上的约160亿美元的加密货币。

尽管FTX的消亡带来了所有反省和变化，但这个已解散的平台可能即将开始第二幕。三家竞标者正在竞相购买FTX的残余部分，并在资产拍卖中重启交易所。

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