JZL Capital数字周报第51期 12/19/2022 币市FUD不断 美联储会议放鹰

一、行业动态总结

上周加密市场整体走势与美股类似，周二CPI低于预期有短期利好，加密市场反弹4%左右，比特币最高来到了18000美元收到了半年前套牢盘的强力压制，并在下半周与美股市场一同遭遇大跌。截至撰稿，比特币收于16692.3，周内下跌2.31%，振幅10.85%；以太坊则表现更为惨淡，周内下跌6.97%，振幅15.63%。本周市场主要面临两个FUD，第一个是上周开始发酵的币安资金净流出的事件，继周初币安遭遇24小时净流出11亿美元之后，一直到周三币安用户总计提币约60亿美元，下半周提币趋于正常，最近24小时内币安的净流出约为6270万美元，币安的资产总计也从600多亿来到了430亿美元。但总体来看币安事件对市场影响有限，一是币安在公关方面做的不错，不断向市场灌输用户资产1：1的认知并且一直没有关闭提币，反而相当于进行了一波反向营销；二是针对币安的指控已经是老生常谈，本次被提出也是fud情绪影响，并无实际意义。当前交易所的净资产排名中，币安仍以近10倍的差距领先于其他头部交易所。

第二个FUD来源于近期Genesis与DCG的破产风波，Genesis债权人近期表示Genesis目前欠债权人约20亿美元，如果Genesis触发破产将触发DCG超15亿美元的可赎回贷款。为了用尽所有的流动资产，DCG或是在周五周六大量抛售了与其相关的代币资产如FIL、NEAR、ETC、ZEN等，这几个代币分别在十几二十分钟内都遭遇了20%左右不同的巨大跌幅，其中FIL更是跌了27%之多。DCG的这一系列动作也不禁让人怀疑他们或许已经进入了破产程序，而如果引发了DCG的破产将会引发巨额的GBTC清算，当前GBTC负溢价已经来到了48.7%，系历史最低，而以太坊信托EETH和ETC信托ETHC也分别有52.58%和70.59%的负溢价。

反观美股，上周二CPI数据公布并且数据向好，11月CPI年率7.1%，大幅低于10月份的7.7%，并且环比仅上涨0.1%，为今年内的最低增速。数据乍一看非常乐观，但之后却是乐极生悲，美股在周二小幅拉升后，开启了连续四天下跌。纳指向下探底到矩形震荡底部，周内最高到最低跌幅达7.5%，标普也终止了前几周的上涨趋势，下探到60日均线获得了支撑，并在尾盘有所反弹，形成了日线图下影线。本周三议息会议结束以及鲍威尔会议之后的讲话造成了本次下跌的主要动力，市场对后市的展望仍然是凶多吉少。鲍威尔首先提到无法预测下一次加息的规模，明年2月份加息25或50个基点的幅度要取决于数据和就业市场，并且鲍威尔还补上一刀，对通胀回落到2%有信心之前不会降息，这也导致市场大部分意见为2023年不会开启降息，同时利率预测点阵图也比9月份点阵图给出了更高的峰值利率。鲍威尔在讲话中用到了限制性货币政策的术语，也就是收紧银根的意思，鲍威尔看起来并不在意限制性货币政策会引起经济衰退，他也已经承认经济增长会非常的缓慢，因此2023年很有可能在美联储的引导下加上投资者的预期自我实现，而真正引发经济衰退。通胀和加息对美股的影响已经进入尾声，市场可能会从宏观政策引导过度到个股的黑天鹅风险。本周是圣诞前一周，市场准备迎接长假期，成交量和波动率可能都会下降，市场大概率不会在年底前再破新低。

二、宏观与技术分析

宏观层面来看，美股市场正在消化FOMC的会议纪要和Powell的讲话，（1）衰退方面，鲍威尔称委员会给出的经济预测已符合衰退路径的标准，但加息对非利率敏感性行业的限制影响仍需要时间才能显现，尤其是当前劳动力市场十分紧张，美国经济仍有可能实现软着陆；（2）降息方面，鲍威尔称在对通胀回落至2%有信心之前，美联储不会降息，美联储将在一段时间内可能需要采取限制性政策立场。目前BTC和ETH受宏观层面的影响，同时短时间币安事件的发酵，导致了市场开启杀跌模式，山寨币下跌幅度远远大于BTC和ETH。

两年期美债变动至4.2

纳斯达克回落至11000以下

1、Ahr999：0.34，可以做定投

2、MVRV：0.891，性价比同Ahr999

BTC地址数：所有地址数均在上涨

ETH持币地址数：所有地址数均在上涨

三、投融资情况总结

投融资回顾

• 报告期内，融资数量及项目 “略有回升”，披露投融资事件17笔，累计融资金额约4.76美元；

• 融资金额超1亿美元的项目有2笔，如此大规模的融资项目无疑为加密寒冬带来一丝“暖意”：

  • Amber Group完成由Fenbushi Capital US 领投，其他加密原生投资者和家族办公室跟投3 亿美元 C 轮融资；

  • 以太坊Layer 2解决方案Aztec Network完成由a16z领投，HashKey Capital、Fenbushi Capital等参投的1亿美元B轮融资。Aztec Network 的目标是在 12 个月内启动测试网，并希望在 8 到 24 个月内将其完全部署在主网上。DeFi 隐私桥项目 Aztec Connect 将作为接入该网络的第一个应用程序。

机构动态

四、加密生态跟踪

1. NFTs

（1）本周NFT市场

市场概况：本周NFT蓝筹指数相比没有太大显著提升，截止12月16日，市场相比上个月有所回温，但是nft蓝筹市场还在一个熊市的冰点，蓝筹指数在上周六有所爬升，总体但没有出现大幅度变化，市场还处在恢复期。

本周NFT市场总市值同比基本虽然变化很小，仅下降0.08%，但是总交易额有了显著提升，7日内同比上升95.32%。市场总交易量的提升可能代表nft市场已经有了好转的迹象。

本周NFT市场的持有者变化不大，交易者活跃度相比上周有了一定程度上升，买家相比上周下降0.57，卖家同比上升6.65%，总体来看，市场目前并没有太多的迹象对触底反弹，市场还在低位震荡。

本周市场交易量排名前三的NFT分别为BAYC、MAYC、Azuki。值得一提的是以生成艺术为主导的artblocks平台目前市场的占有率已经可以排到第五位。BAYC的地板价目前保持在67 ETH左右。

（2）本周动态聚焦：

• 美国前总统特朗普（Donald Trump）在其社交媒体网站宣布推出特朗普数字交易卡 NFT，该系列发行在 Polygon 链上，售价 99 美元，总量 45000 个，可使用 ETH 和法定货币购买，目前Trump NFT已经售罄，总交易量超过2300ETH，地板价一度到达0.84ETH，24小时交易额居OpenSea榜首。该nft会以各种形式描绘他生平的的一些职业和相关的兴趣爱好，包括超级英雄、宇航员、牛仔和赛车手等。特朗普公开表示NFT非常像棒球卡，但希望更令人期待，他补充说这将成为一份很棒的圣诞礼物。买家的一些权益包括将参加平台的线上抽奖活动，奖品包括：

  • 有机会赢取和Trump的晚宴

  • 持有者可以邀请自己的好友一起去的特朗普的高尔夫球场打球

  • 线上zoom call

  • 线下1 on 1 meeting

  • 送出跟他本人相关的纪念品

• 赛车游戏开发商  The Tiny Digital Factory 与豪华跑车品牌阿斯顿・马丁合作推出区块链游戏 Infinite Drive Racing，并将在 Polygon 上推出限量版 NFT 系列。第一批 3000 个 NFT 将于 12 月 18 日在 MagicEden 上提供，白名单玩家能够在第一天购买该系列，公售将于 12 月 19 日开始。购买Aston Martin nft的买家将可以使用他们购买的车型在Infinite Drive Metaverse 游戏元宇宙中使用，并和车友竞技。所有发售的nft都会是与现实中的车型1:1还原的，收藏家可以在账户中查看到车的所有部件。

  

（3）重点项目：DEGEN TOONZ

• 背景画风比较复古，不走精致风格。有种像Tom & Jerry动画致敬的感觉。头身比例比较小，主要突出猫的眼睛，眼睛和嘴在整个pfp图片里占比很大，跟Tom猫保持一致。

  

• 模仿了bayc和mayc的画风，营销的很成功。很多bayc和mayc的用户开始换成了degen toonz的头像，宣传上本身也是一种病毒式营销的做法，而且非常有效，从用户上看，与mayc的交叉持有者最多，bored ape家族交叉持有占40%，degen虽然现在的蓝筹指数不高，但是他选择从mayc的蓝筹群体里面突破他本身项目的价值。可能是因为mayc相比于bayc价格会便宜一些，所以这个项目的出发点也是非常成功的。

  

RoadMap介绍

• 在今年2月中旬已经发布8888个 DEGEN TOONZ NFT，建立Discord社群与官方网站，随着社区的发展，向社群优秀参与者奖励ETH以及NFT空投，授予社区特殊身份（享受独有福利，例如其他NFT项目白名单等）。

• 阶段二：建立社区DAO，DEGEN TOONZ 持有人可以通过快照对该NFT项目的所有重大决策拥有投票权。 项目方会用额外的 NFT 和 ETH 来奖励当前Holders(合计10000usd)。

• 开始合成二代DegenToonz，控制通胀。

• 阶段三：DegenToonz元宇宙行动正式开始，项目方将开始在元宇宙中为TOON TOWN建造专属的活动土地。DegenToonz将会向所有持有人发放元宇宙空投。

• 阶段四：向持有者发放Degen Toonz的第二次空投，为P2E游戏建立基础，引入项目下一阶段的发展部署。

发展路径总结：

DegenToonz 作为一款2D PFP类NFT项目，在遭遇了项目初期MINT不完、二级市场破发的窘境后并没有因此倒下，反而是不断的去团结社群，总结并分析问题出处，积极商讨解决方案。在后期项目也获得了市场和玩家的认可，地板价和交易量一直是处于稳步攀升状态。项目方也一直筹备线下活动，为社区搭建交流平台，可以说项目方和社群是彼此相互支持的，如果能够稳定地维持现状，并持续保持高度团结的社群氛围，DegenToonz 在未来成为主流蓝筹的潜力是极大的。

2. GameFi 链游

整体回顾

• 本周GameFi赛道主流代币持续下跌，普遍跌幅超10%，受衰退预期、市场流动性不足和FUD情绪多重影响，仅BTC和ETH艰难维持价格仅小幅下跌，其余Altcoin表现惨淡。

本周项目—Grand Cross: Metaworld

• 新公链Sui Network的开发公司Mysten Labs宣布，已和韩国游戏公司Netmarble（网石游戏）的子公司 Metaverse World达成战略合作，Metaverse World将基于Sui区块链开发构建其元宇宙游戏。

  

• Netmarble（网石游戏）是韩国知名游戏开发和发行公司，旗下游戏包括《大航海时代OL》、手游《天堂2：革命》等，公司市值4.32万亿韩元（约33亿美元）。其子公司Metaverse World成立于2021年，主要开发元宇宙虚拟偶像、VR游戏化身等业务。

  

• 本次双方合作开发的游戏名为Grand Cross: Metaworld，主打开放世界社区概念，采用3D动漫画风，使用虚幻5引擎制作。从宣传视频（游戏实景）看，制作相当精良。Grand Cross: Metaworld允许玩家自定义设计个人空间，同时允许玩家使用摄像头来渲染虚拟化身（V-Tubers，4K 动漫风）。从宣传片看，游戏还将包括NFT道具等元素。预计游戏将于2023年上半年封闭测试。

3. Infrastructure & Web3 基础设施

1）市场概况—公链&TVL

• 截止12月18日，以美元计价各公链整体锁仓量（包含Staking）出现大幅下跌，较上周的48.46B下跌至39.73B，跌幅达18%。

  

  

• 各公链TVL本周均出现不同程度下跌，排名变动不大，但其中Arbitrum的TVL保持增长势头。

• 其余公链中，BSC持续跌幅较大，主要由于Binance FUD事件影响，BNB本周下跌超13%。此外，受BNB价格持续下跌影响，市场担忧将有约90万枚BNB（约2.16亿美元）在借贷协议Venus遭遇清算，根据DeFiLlama数据，清算价格约204美元。该90万枚BNB为今年10月BNB Chain跨链桥遭黑客攻击所盗取的，后存入Venus作为抵押物贷出稳定币。

  

• 我们认为无需对该清算过度恐慌。此前Venus社区曾发表提案VIP-79，由BNB Chain核心团队成为其唯一清算人，并与Binance等各方合作，在触及清算价时共同偿还债务，避免自动清算引发市场动荡。

2）市场概况—稳定币供应量

• 截止12月17日，前四大稳定币（USDT、USDC、BUSD、DAI）合计供应量约1352.52亿，较一周前的1364亿大幅减少约11.54亿（-0.85%）。稳定币供应量连续五周下跌，资金呈现持续流出趋势，本周跌幅出现加速。

• 本周三大法币稳定币中，USDT的供应量本周小幅上涨约3.44亿枚，下跌趋势出现反弹；USDC本周供应量大幅增加约22亿枚，而BUSD供应量本周减少36.58亿枚，可能为Binance FUD影响，用户选择将BUSD大量兑换为USDC进行提款出逃。

  

• 作为ETH杠杆的DAI短期出现上涨后，本周重现下跌，抄底资金逐步获利兑现。

• 整体来看，市场流动性依然紧缺，缺少增量资金推动，短期反弹或已结束，市场将重新震荡探底。

3）市场概况—Binance FUD

• 12月16日，会计师事务所Mazars Group宣布暂停为加密货币相关客户提供服务，包括Crypto.com、KuCoin和Binance。此前Mazars成为Binance提供储备证明审计。据CoinDesk消息，Mazars以“对公众理解报告的方式的担忧”为理由，暂停了与加密货币公司有关储量证明报告的工作。目前Mazars网站上的相关报告链接已失效。

• Mazars Group是一家总部位于法国的全球性会计师事务所，为全球第11大会计师事务所，在全球91个国家拥有成员机构（国内成员机构名为中审众环）。

• FTX事件以来，中心化交易所的透明度问题备受质疑，除了公布链上储备地址外，Binance选择审计机构提供报告来提高信任度。然而Binance并未像Coinbase一样选择“四大”会计师事务所作为审计师，反而选择了一家相对小型的审计机构，市场对此也颇有质疑。传统行业中，上市公司更换审计师或审计师辞任通常会被解读为利空，如果在临近报告日临时换审，通常财务造假风险较高。也因此，该消息被市场解读为重大利空，BNB在消息公布后，最低跌超15%，目前已收回部分跌幅。

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