2025年股市看涨？富国银行：但防御型的除外

富国银行资深全球市场策略师斯科特·雷恩（Scott Wren）近日表示，尽管经历了年初的悲观预期，他现在预测到2025年美股将呈现出强劲的牛市行情，尤其看好周期性行业。

雷恩估计标普500指数有可能在年底前升至6600点，意味着从当前水平上涨大约10%。他将这一预测的基础放在了美国经济的稳健增长和利率下调的预期之上。

雷恩分析称，通胀或许会在短期触底，随后在未来几年逐渐靠近美联储设定的2%目标。他预计美联储可能再降息100个基点，而 GDP 增长率有望维持在2.5%左右的平稳态势。

“在这种情境下，通胀虽未完全符合美联储的理想状态，但也不至于过高，这就构成了持有股票的良好理由，并有望在明年获得可观的回报。”雷恩解释道。

但他同时指出，鉴于此背景，投资者应谨慎对待市场中的防御型股票，诸如公用事业、医疗保健和消费品等行业，因为这些领域的回报可能相对较低。雷恩强调，富国银行正寻求增加对国内与国际经济敏感的周期性行业的投资比重。

谈及市场热点，尽管一些评论员认为能源和公用事业可能受惠于人工智能浪潮，但雷恩认为，长期看来，这些行业的收益并不会因经济复苏而显著提升。

相反，金融业将受益于借贷需求增加和利率下降的大环境，大型股票凭借强大的现金流、信贷渠道优势，以及向消费者提供多样化服务的能力，将成为受益者。

值得注意的是，华尔街普遍对2025年持乐观态度，特别是预期当选总统特朗普推行的亲市场政策将带来利好。尽管多数预测认为与今年相比，涨幅会更为温和，标普500指数在2024年预计将增长26%。

德意志银行本周发布的展望显示，基于投资者风险偏好增强和商业活动回升的预期，标普有望再攀升17%，达到7000点。这一乐观预测突显了市场对经济复苏和政策环境的支持充满信心。

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