特朗普热潮在消退？纳指跌超2% 美债上涨 黄金原油下跌

美股周五大幅下跌，特朗普当选后股市的欣喜之情消失了一半。科技股为主的纳指领跌，市场已经意识到12月份可能不会像之前预期的那样降息。截至收盘，纳指跌2.24%，标普500指数跌1.32%，道指跌0.7%。

本周，纳指累跌3.15%，标普累跌2.08%，道指累跌1.24%。纳指、标普500指数均创9月份以来最大单周跌幅，道指创10月下旬以来最大单周跌幅。罗素2000小盘股指数收跌1.42%，恐慌指数 VIX 收涨12.86%。

大型科技股多数下跌，亚马逊、Meta 跌约4%，英伟达跌逾3%，微软跌逾2%，谷歌、苹果跌逾1%；特斯拉涨逾3%。芯片股走势疲软，阿斯麦跌约5%，微芯科技跌逾4%，英伟达、博通跌逾3%，超威半导体、高通、英特尔跌逾2%。

中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.82%，本周累计下跌5.9%。京东涨近5%，名创优品、理想涨超2%，腾讯音乐涨逾2%，蔚来、新东方涨超1%。阿里巴巴、爱奇艺跌超2%，哔哩哔哩、知乎跌超1%。

周五因特朗普的卫生部长人选浮出水面，欧洲医疗保健板块收跌2.9%。泛欧斯托克600指数收跌0.77%。德国 DAX 30指数收跌0.27%，法国 CAC 40指数收跌0.58%，荷兰 AEX 指数收跌1.37%，意大利富时 MIB 指数收跌0.48%，英国富时100指数收跌0.09%，西班牙 IBEX 35指数收涨0.97%。

交易员大砍降息预期，美债收益率走低。10年期美债收益率跌0.39个基点，报4.4315%，本周累涨12.72个基点；2年期美债收益率跌4.37个基点，报4.3011%，本周累涨4.72个基点。美元指数本周涨1.6%，一度涨穿107且连涨七周。欧元上涨，本周累跌1.67%。

日元涨1.25%，报154.32，本周累跌1.10%；离岸人民币涨168点，报7.2370。现货比特币本周累计上涨约19.28%，暂报91287.38美元；以太坊期货跌0.61%，报3110.00美元，本周累涨4.86%。

转折点出现在周四，美联储主席鲍威尔表示，鉴于经济发出的积极信号，他和央行并不急于降息。股市在下午交易中走低，这种压力持续到周五。标普一度下跌1.6%，目前已回吐了大选后4%的强劲涨幅的一半以上。

美联储12月降息25个基点的可能性下降，导致市场出现下跌。根据 CME 的 FedWatch工具显示，投资者目前预计下次会议上降息的可能性为58%，低于鲍威尔讲话前的80%左右。美联储主席发表上述言论之际，美国经济数据表现良好。

周四，失业救济申请数据出人意料地低迷。周五，零售销售数据显示出强劲迹象。美国10月零售销售环比增长0.4%高于预期，且前值由0.4%大幅修正至0.8%。但通胀仍然顽固，部分零售商已经在考虑提高价格，因为他们预计当选总统特朗普将对进口商品征收更高的关税。

美国11月纽约联储制造业指数飙升至31.2，创近三年来新高且远超预期。美国10月进口价格环比意外上涨0.3%，高于预期的0.1%降幅，并从9月0.4%的降幅中反弹。但美国10月工业产值下降，继续受罢工和飓风影响拖累。

投资者一直在思考特朗普最终将对市场产生什么影响，因为现在抢购潮已经结束。人们担心特朗普的贸易保护主义政策是否会推高通胀，最终可能导致加息。到目前为止，投资者似乎满足于关注特朗普的减税和放松管制计划。但现在看来，鲍威尔让他们有了其他思考和担忧的事情。

英国第三季度经济放缓程度超出预期，首相斯塔默面临挑战。英国国家统计局公布的数据显示，英国经济在今年年初强劲反弹后，9月意外收缩，使得该国今年第三季度 GDP 仅出现小幅增长，环比增长0.1%，低于此前预期的0.2%，也远低于今年第二季度0.5%的增长率。

原油收跌。WTI 12月原油期货跌超2.44%，报67.02美元/桶；布伦特1月原油期货跌超2.09%，报71.04美元/桶。美油一度跌超2.7%，下逼66.80美元，本周累跌超4.77%；布油最低跌近2.4%，下逼70.80美元，本周累跌3.83%。美国12月天然气期货涨超1.36%。

金价六连跌。COMEX 12月黄金期货收跌0.1%，报2570.1美元/盎司，本周累跌4.63%。现货黄金先是由涨转跌，美股盘前最高涨超0.4%升破2575美元，尾盘转跌0.12%，报2561.72美元，本周累跌4.58%。现货金创自2021年6月以来最糟糕的一周，跌至两个月低点。

COMEX 12月白银期货跌0.74%，至30.315美元/盎司，本周累跌3.61%。现货白银先是由涨转跌，美股盘前最高涨超1.2%，升破30.80美元；尾盘转跌0.71%，报30.2388美元/盎司，本周累跌3.40%。

伦敦工业金属多数下跌。伦铜收涨12美元，COMEX 铜期货跌0.39%。伦铝涨超5.28%，伦铅收跌3美元，伦锌收涨5美元，伦镍收跌79美元，伦锡收跌190美元，伦钴收平。投资者担忧科特迪瓦农作物生长情况，纽约可可本周涨超22%，和伦敦可可逼近历史最高位。

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