全球市场已在消化特朗普胜选的影响？

随着美国大选进入倒计时阶段，金融市场紧张情绪升温，欧洲股市尤其感受到了即将到来的风暴迹象。

据巴克莱银行分析，欧洲出口商股票近期表现疲软，较欧洲斯托克600指数落后达15%，这被视为投资者对唐纳德·特朗普可能赢得连任并重启贸易战的忧虑反映。

巴克莱指出，自从春季以来，欧洲出口型企业，即那些最易受关税冲击的公司，股价持续低迷，这直接关联于投资者对特朗普关税政策的预期。

巴克莱分析师 Emmanuel Cau 强调：“关税担忧已成为今年至今压制欧盟股市相对表现的主导因素。若贸易战全面爆发，EPS（每股盈余）增长或将遭受高达个位数百分比的抑制，首当其冲的是德国、意大利、资本商品、汽车、饮料、科技和化工等行业。”

值得注意的是，巴克莱观察到部分欧洲企业自2018年起已着手在美国境内转移生产线，以此作为缓解贸易战冲击的缓冲策略。尽管如此，分析师仍对贸易战带来的二次效应表示担忧，如经济增长放缓叠加通胀上升，即所谓的“滞涨”，在贸易战升级和互报行动的情境下，后果可能尤为严峻。

巴克莱警告称，特朗普的关税政策同样会对标普500指数产生负面冲击，预计明年该指数成分股的每股盈利将因此下降3.2%，其中材料、非必需消费品、工业、科技及医疗健康板块受损最甚。不仅如此，报复性措施还将对预期每股收益造成额外1.5%的打击，凸显出贸易战的双刃剑特性。

报告同时提到，若副总统卡玛拉·哈里斯获胜，欧洲市场将出现反弹。她的政策还将推动该地区的清洁能源和可再生能源，而这些行业的表现也低于特朗普获胜的可能性。

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