瑞郎逼近十年高点 瑞士央行拒绝干预

瑞士央行的降息举措，以及对瑞郎汇率的不干预态度，正在推动瑞郎达到近十年来的最高水平。

摩根大通和纽约梅隆银行的策略师们预测，如果不采取更大幅度的降息或重大干预措施，瑞郎兑欧元汇率可能在今年晚些时候重回2015年的水平——在0.92至0.90之间。

瑞士央行在9月26日的会议上宣布了今年的第三次降息，将基准利率降至1%，并警告可能会进一步降息以抑制货币走强。

瑞郎的升值对瑞士出口商来说是一个挑战，因为它导致出口产品价格上涨，同时降低了进口成本。在瑞士央行的目标通胀率远低于目标水平的情况下，出口商敦促央行“迅速采取行动”以遏制瑞郎升值。

尽管瑞士央行可能会采取言论干预措施来压低瑞郎汇率，但策略师们表示，口头干预并不足以打破瑞郎长期走强的趋势。荷兰合作银行的外汇策略主管简·福利（Jane Foley）指出，除非采取实际干预措施，否则货币贬值的强制措施效果往往会逐渐减弱。

市场预期瑞士央行将在2025年年中之前将利率下调约60个基点，远低于欧洲央行预期的150个基点，这表明瑞郎的表现可能会优于其他货币。过去几个月，瑞郎还因套利交易的瓦解而获得提振，投资者借入利率较低的货币，然后将收益投入收益更高的资产。

摩根大通全球外汇策略联席主管米拉·钱丹（Meera Chandan）表示：“瑞士央行倾向于继续降低政策利率，然后再采取大规模外汇购买干预措施。”她预计到今年年底瑞郎兑欧元将达到0.90。而纽约银行高级策略师 Geoff Yu 认为，一旦将利率降至零，官员直接抛售瑞郎才是明智之举。

瑞士央行的降息和对汇率的不干预态度，以及市场对瑞郎的强劲需求，可能会使瑞郎在未来几个月内继续保持强势。

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