美股波动加剧掩盖了本季财报耀眼的光芒

2024-08-09 16:08:45

美股艰难的夏天令美国公司多年来反响最好的财报季黯然失色。

尽管特斯拉和亚马逊等股票大幅下挫，但标普500指数成分股中盈利超预期的公司在公布财报当天的反应中值比基准指数高出1.7%，这是彭博行业研究自2019年以来记录的最宽差距，而未达预期的股票反应中值仅较指数落后1.1%，是同期最窄幅度之一。

因此，尽管自摩根大通7月12日发布财报（这是财报季的非正式开端）以来，标普500指数下跌超过7%，但市场也在奖励那些兑现了承诺的个别公司。

这些趋势是对美国企业三年多来最强劲绝对利润增长的回应。在财报季到来前公司业绩预期已经面临高门槛，但标普500指数成份股第二季度利润成长13%，整体上仍超出预期。彭博行业研究数据显示，这是自2021年第四季度以来的最大增幅。它也帮助缓解了对消费者需求疲软和通胀降温导致定价能力减弱的担忧。

不要抱怨
“标普500指数成份股的收益几乎没有什么可抱怨的，”彭博行业研究首席股票策略师Gina Martin Adams称。她在周一题为“停止将标普指数陷入困境归咎于盈利”的报告中写道，“虽然收入不及预期的情况比往常更频繁，但目前的业绩指引势头是积极的。”

在本季一些最引人注目的涨势中，DoorDash Inc.上周五在公布业绩后大涨8.4%，分析师认为在快餐行业的严重低迷之际这样的业绩堪称可圈可点。芭比制造商美泰公司7月24日大涨10%，因利润率令人印象深刻。纽约梅隆银行7月12日触及纪录高位，业绩报告超出预期。

不过，标普500指数在这个强劲的财报季里并没有获得回报。相反，股市专注于对人工智能狂潮推动下科技公司估值过高的担忧，并担心美联储降息速度不够快无法达到可以阻止经济滑坡的程度。
鉴于营收超过预期的公司所占比例也降至2019年以来最低，华尔街专业人士想知道利润率韧性还能保持多久。利润率或业绩预期令人失望的公司股票受到惩罚：特斯拉7月24日跌12%，利润率不及预估; Super Micro Computer Inc.周三跌20%，爱彼迎周三跌13%，此前公布的业绩或展望令人失望。