2月2日A股收评：市场情绪的低迷，调整仍是大概率事件

2024-02-02 16:02:09

2月2日消息，A股主要指数午后探底回升，尾盘快速拉升，沪指2700点失而复得，此前一度跌近4%，创业板指跌超2%，此前一度跌近5%。银行等高股息权重股拉升护盘，长江电力、农业银行双双创出历史新高，中国神华续创2008年2月以来新高，中国电信、中国石化等涨超2%。各板块普跌，大金融板块尾盘异动拉升，金证股份直线涨停。地产股部分活跃，浦东金桥、深深房A涨停。下跌方面，光伏概念股集体调整，银龙股份、罗普斯金跌停，板块内超20股跌超8%。CRO概念股下挫，药明康德（维权）闪崩跌停。总体来看，个股仍呈普跌态势，近5000股处于下跌状态，两市再超百股跌停，成交今日明显放量，今日成交额8057亿元，北向资金全天净买入23.6亿元，其中沪股通净买入12.93亿元，深股通净买入10.67亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市开盘不一，开盘后指数一度上行，大有反弹趋势。但片刻之后，指数冲高回落翻绿。此后，两市持续走低，午盘前后迎来跳水，午后更是连续下行。在此期间，沪指也跌破1月23日低点，再次刷新调整新低。至此，四大主要指数全线破位，并创下2020年初以来的新低。不过尾盘迎来巨变，指数持续下挫后逆转，一度大幅拉升反弹，并以长下影报收。盘面上，银行、煤炭板块一度表现，但其他多数板块表现不济，其中计算机、环保以及电子等重挫，国防军工、基础化工以及电力设备等大跌。

2、从指数走势来看：随着沪指调整的新低，两市三大主要指数全线下挫，并再次刷新此轮调整新低，也迎来新的调整共振。实际上，在创业板指率先创调整新低以及深成指随后新低之时，沪指的新低也仅是时间的问题。而这一点上，历来指数的共振都有着一定的规律可循。从某种程度说，指数全线破位，是指数持续弱势的表现，但换个角度，所谓不破不立，全线破位新低，也有利于阶段的止跌回升。

值得注意的是，在近期的杀跌过程中，创业板指是率先迎来调整新低的，也是近期持续走低中跌幅较惨的。那么，为什么在当前时刻，以中小盘为代表的创业板持续杀跌呢？

我们认为，核心还是补跌，或者说中小盘从杀估值到杀业绩，目前仍处于出清过程中，并未达到尾声。一方面，我们说市场相对便宜，尤其是估值已经到了历史低位，但这是平均的，更多的是大盘股估值到了历史低位，相对比较便宜了，但是中小盘个股其实并不便宜。尤其是中证500以及中证1000指数，相比历史熊市的下跌幅度并不大，而且此前一度下跌幅度还小于上证50以及沪深300指数。而且，很多中小盘个股业绩不济，出清仍在进行中。所以，实际上中小盘个股的风险并未解除，叠加市场情绪的低迷，调整仍是大概率事件。

除了中小盘的持续杀跌之后，今日盘中最值得关注的还有指数一度超百点的下挫以及尾盘大幅的反转，这其中又释放出何种信号呢？众所周知，盘中出现如此大的振幅，尤其是阶段调整的尾声，往往意味着多空双方在进行最后的激战，或者是大幅震仓的可能。而这种表现，也往往是市场阶段见底的信号之一。

3、整体看，近期市场的下跌以中小盘的杀跌为主，而随着持续的杀跌以及恐慌的释放，我们认为短期中小盘杀跌暂缓。随着短期宏观经济景气水平的回升，在外资连续抄底以及市场成交集中释放之际，短期的杀跌基本告一段落，反弹或随时开启。对于投资者来说，此前逢低配置和播种的，仍可考虑持仓，耐心等待春节行情的集中到来。而仓位较轻以及空仓的，也可波段低吸，博弈可能的跨年以及春季行情。

4、策略上：大资金托底以及增量资金青睐下，低估值大盘股短期仍有再次表现的大概率，而景气度持续回升的成长板块，也可留意龙头股的回升表现。

5、对于近期市场行情走势来看，机构后市观点：

A、中信建投指出，1月延续了前期情绪指数下跌的趋势，继续走弱。1月5日情绪指数开始明显回落，8日情绪指数降至10以下跌入恐慌区。此后，由于市场情绪长期陷入恐慌未能迅速改善，最终出现“恐慌性抛售”。情绪指数也在1月22日和31日两度接近情绪冰点。展望后市，投资者情绪达到冰点后市场往往会出现一轮底部反弹(或至少是技术性反抽)。但鉴于市场情绪长期陷于恐慌，和2018年7-10月较为接近，建议投资者耐心等待情绪指数明显回暖，情绪指数向上脱离恐慌区将是重要的右侧买入信号。

B、聚鸣投资：由于今年过年晚，一月份行业可比数据扰动较大，经济数据参考性不强。海外方面，美国经济强韧程度超出市场预期，之前3月份降息预期接近90%，现在降低到了30%，但是经过短暂的反弹后，美债利率近期还是继续下跌了。降息交易仍然是全球2024年最主要的交易逻辑，理论上这会对新兴市场产生有利影响。估值方面，创业板估值已经是历史最低估值，没有之一，港股基本也是如此。港股市场年线4连阴之后，今年1月份恒生指数又跌了9%，即使按照熊市的估值来看，正常的估值体系相当程度失效，估值也十分便宜。由于经济低位运行，所以多数行业呈现出景气度下行后的低位运行状态，没有出现景气度拐头向上的情况。随着时间的推移，会有一些公司在低基数下慢慢走出低迷，彼时股价也将会走出阿尔法。