凯投宏观：中国大宗商品需求仍保持弹性

凯投宏观表示，最近的经济调查低估了中国大宗商品消费的弹性，该公司指出强劲的进口及其对经济活动的评估。

最新的制造业指数表明，中国制造业的前景依然脆弱，上周末发布的官方采购经理人指数（PMI）在12月份降至6个月来的最低水平。

澳新银行的一份报告称，调查显示，随着订单减少，企业纷纷降低售价，从而加剧了通货紧缩风险以及政府采取更多刺激措施的必要性。

但出厂价格的下降尚未削弱中国对大宗商品进口的兴趣。近几个月来，中国对进口大宗商品的需求一直保持强劲，部分原因是市场预期中国政府支持经济的措施将提振消费。这些对铜和铁矿石等原材料的押注现在可能正在获得回报。

凯投宏观在一份报告中表示，12月份建筑业 PMI 升至六个月高位，反映出国家基础设施支出增加。凯投宏观补充说：

“可能还有一些乐观情绪认为，房地产行业的低迷已基本结束，进一步的政策放松正在路上。”

这家总部位于伦敦的研究公司表示，预计“2024年上半年中国经济增长将出现温和的周期性复苏，这应该是支撑大多数大宗商品价格的一个因素”。

中国央行上个月向政策性银行注入了近500亿美元的低成本资金，这表明央行可能会加大对住房和基础设施项目的融资力度，以支持经济。

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