高盛看好2024年中国股市 预计四年来实现首次年度上涨

高盛认为，随着政策环境变得更加宽松，中国大众消费市场以及科技、媒体和电信行业可能成为未来一年全球第二大经济体持续再平衡的赢家。

高盛首席中国股票策略师刘金格周二在 CNBC 的节目表示，“我们的观点非常明确。”

他表示：“我们认为，在过去几年行业收紧的情况下，在货币宽松、财政政策刺激、房地产市场放松，以及相当重要的放松管制等方面，政策看跌期权已经在关键政策群体中得到运用。”

政策看跌更普遍地指的是在经济疲软时押注政策放松。

高盛认为，中国股市可能会在2024年实现四年来的首次指数上涨，预计 MSCI 中国指数和沪深300指数将分别上涨12%和15%，预计盈利增长约10%，估值“温和”上升。

以刘金格为首的高盛策略师在上周发布的2024年展望报告中写道：“普遍的盈利预期对2024年和2025年持乐观态度，但受抑制的估值中蕴藏着可以说是看跌的政策和/或地缘政治前景，这表明如果这些担忧消退，那么回报分布将向右倾斜。”

不过，策略师们表示，中国在向人工智能和“新”的基础设施等领域进行再平衡方面存在机遇，这些领域可以在经济、社会和环境方面带来更大的改善。

他们还看好电池、新能源汽车和可再生能源等对中国国家发展目标至关重要的行业。

在最新的展望报告中，高盛策略师将食品和饮料板块的评级从市场权重上调至增持，将科技硬件板块的评级从减持上调至增持。

他们认为，在全球补充库存和特定产品周期的推动下，科技硬件在过去两年的收益下降了近40%，可能会在2024年扭转这种下降趋势。

他们还将中国消费服务和保险行业的评级从增持下调至减持，同时还将中国银行业的评级从增持下调至减持，以应对中国房地产危机的风险。

高盛对中国在岸股市也更加乐观，维持对在岸市场的增持评级，但将 H 股市场权重从增持下调。 

高盛策略师在其展望报告中表示：“我们认为，中国（A 股）的战略投资理由看起来仍更具吸引力，因为它对地缘政治和流动性因素的敏感性较低，（股票风险溢价）更高，而且与政策顺风和中国增长目标的契合度更高。”

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