中国央行维持基准贷款利率稳定，货币政策受到人民币贬值压力的制约

中国央行决定维持基准贷款利率不变

中国央行周一将基准贷款利率维持在月度固定利率不变，符合预期。这是因为人民币贬值继续限制了进一步的货币宽松政策。政策制定者正在观察之前的刺激措施对信贷需求的影响。

人民币贬值压力使货币宽松受限

尽管经济仍需要更多政策刺激，但货币宽松升级将给人民币带来不必要的下行压力。政策制定者担心进一步降息可能扩大与美国的收益率差距，从而导致人民币贬值和资本外流。

LPR利率维持稳定

一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.45%，五年期贷款市场报价利率（LPR）维持在4.20%不变。中国的大部分新增贷款和未偿还贷款基于一年期LPR，而五年期利率则影响抵押贷款的定价。

市场普遍预计LPR利率不会变化

上周对26名市场观察人士进行的民意调查显示，所有参与者均预测一年期或五年期LPR不会发生变化。

MLF贷款利率维持不变

中国央行上周向银行体系注入了1.45万亿元一年期MLF贷款，但维持这些贷款利率不变。这导致银行体系现金净注入6000亿元，创2016年12月以来最大单月增幅。

人民币汇率回升

人民币兑美元汇率在9月份一度下跌超过6%，但现已收复部分年初至今的跌幅。

中国央行面临平衡货币政策的挑战

中国央行是一个与其他全球央行不同的存在。它已经放松了货币政策以支持经济复苏，但进一步降息可能带来一系列问题，包括与美国的收益率差距扩大，人民币贬值和资本外流增加等风险。

LPR利率对银行贷款利率的影响

LPR是银行通常向其最佳客户收取的利率，由18家指定商业银行制定。一年期LPR与中期借贷便利（MLF）利率松散挂钩，市场参与者通常将MLF利率的变化视为LPR调整的先兆。

以上是对中国央行维持基准贷款利率稳定的报道。尽管当前经济形势需要更多政策刺激，但人民币贬值压力限制了进一步的货币宽松政策。市场对LPR利率和MLF利率的稳定表现出预期。中国央行在平衡货币政策的挑战中，需要谨慎考虑人民币汇率和资本流动的影响。

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