瑞士股市下跌1.5%，成欧元区股市表现最差的年度

瑞士股市在财报季令投资者失望，表现欧元区最差

在瑞士最大的公司在本财报季令投资者失望之后，一向稳定的瑞士股市将迎来自1999年以来欧元区股市表现最差的年度表现。

瑞士股市遭遇严峻挑战

瑞士市场指数（SMI）今年迄今已下跌1.5%，与欧洲和美国股市的上涨形成鲜明对比。这让该指数在动荡时期作为避风港的声誉受到质疑。

上个月，当投资者纷纷买入所谓的防御性股票时，他们绕过了 SMI 指数，该指数下跌了5.2%。

富达国际管理一只瑞士股票基金的安德里亚·福诺尼（Andrea Fornoni）已减少了瑞士股票的投资，转而大量持有现金。福诺尼表示：

“在过去的财报季中，当企业业绩不及预期时，市场的反应与其他时期相比相当激烈，这本身表明投资者非常紧张，并认为未来还会有更多的盈利下调。”

他预计 SMI 今年或明年初不会出现反弹。除了财报季表现不佳之外，SMI 成员的利润预期也明显落后于欧元区竞争对手。

自2021年初以来，欧洲斯托克50指数公司的预期每股收益已增长近30%，而 SMI 指数几乎没有增长。此外，今年许多瑞士企业也遭受了货币负面的影响。瑞士法郎兑欧元和美元汇率均上涨约3%。

瑞士股市面临多重困境

SMI 的构成也有助于解释其表现不佳的原因。Bergos AG 高级股票投资组合经理托马斯·克里斯滕（Thomas Christen）表示，由于以消费和制药股为主，它错过了今年人工智能和科技股的狂热。

然后，还有来自真正的避险资产——债券的竞争。

Plurimi Wealth LLP 首席投资官帕特里克·阿姆斯特朗（Patrick Armstrong）表示，随着瑞士和整个欧洲的政府债券不再支付低于零的利率，“传统避险资产的实际收益率重新出现，吸引了潜在投资者”。

最后，瑞士股票估值仍然昂贵，可能会削弱复苏的前景：SMI 指数的预期市盈率为15.6倍，远高于欧洲斯托克指数的11.5倍。

展望未来

尽管如此，瑞士股市还是有一些亮点。SMI 的第四大成员瑞银集团（UBS）今年股价上涨了 30% 以上，周四公布的业绩给分析师留下了深刻的印象。

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