高盛：美国债务面临与对抗通胀发生冲突的风险

高盛警告称，降低通胀的努力可能会与高债务负担发生冲突，并强调了这对美国债务的影响。

在周一公布的一份报告中，分析人士研究了像美国、日本、欧洲和英国这样的发达经济体，并指出更高的利率已经上升到对抗通胀，已经通过增加利息成本来给政府预算施加压力。

高盛补充称，随着各国央行部署反通胀工具，包括美联储的量化紧缩行动，它们限制了通胀侵蚀债务的能力。

分析师乔治·科尔（George Cole）和萨拉·格鲁特（Sara Grut）写道：

“最终，这可能会导致通胀目标和高债务负担之间发生缓慢的冲突，宽松的财政立场会导致通胀风险，从而导致利率上升，直到财政调整阻止这一进程。”

他们补充说，通胀较高且收紧财政政策意愿有限的国家最有可能出现这种情况。

高盛指出，高通胀和严重赤字的结合也可能意味着投资者对政府债券的需求较低，而外国债务所有权较高是另一个风险因素。

该报告称：“这表明美国和英国是久期风险溢价重新定价的最明显候选者。”它指的是债券交易商在证券生命周期内承担利率变化风险所需的补偿。

该报告发布之际，美国债务前景正在发生变化。赤字不断扩大，联邦政府预计在2023财年超支2万亿美元。

仅一个季度，财政部就发行了1万亿美元的新国债。随着美联储不再是主要买家，财政部不得不从债券市场的其他角落吸引资金，迫使其提高利率。

与此同时，7.6万亿美元的美国政府债务将在不到一年的时间内到期，这给利率带来了更大的压力。

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