日央行维持宽松政策 日元暴跌 兑美元触及20年来新低

上个月，日本官方货币兑美元汇率下跌了1%以上。随后，周二，日元兑美元暴跌至20多年来的最低水平，这一转变是在日本央行选择维持极其宽松的货币政策不变之后发生的，尽管通胀压力不断加大，日元不断贬值。

周二，日元兑美元汇率跌破143，较上周五下跌逾5日元。上周五，日本央行宣布将允许长期收益率从0.5%升至1%。日本央行将基准利率维持在-0.1%不变，并表示10年期国债收益率的1%上限不是固定目标，而是宽松的指导方针。

经济学家曾猜测日本央行将开始政策正常化以应对物价上涨，但它指出工资驱动型而非成本推动型通胀是任何变化的关键因素。这令外汇交易员大失所望，他们大举抛售日元，扭转了上周五最初2%的涨幅。

日本央行行长植田和男表示，如果日本央行对明年通胀上升有信心，就有可能开始货币政策正常化。不过，植田和男还提到，目前潜在通胀率仍低于2%，日本央行的预期是年底前物价上涨将放缓。

日美利差扩大降低了“日元套利交易”的动机，即投资者廉价借入日元来购买收益率较高的美国资产。随着套利交易的平仓，美元得到偿还，日元则走强。六个月来日元兑美元汇率统计显示，日元汇率上涨超过11%。

Artemis 全球股票基金经理西蒙·艾德斯登（Simon Edelsten）7月27日对路透表示：

“就全球流动性流动而言，所有这些市场都联系在一起。人们借入日元来购买美元，美元无所事事，人们说我们可能会购买美债或苹果公司。”

目前债券市场的波动表明，收益率将保持在高位。基准的10年期日本国债收益率升至0.6%，自上周四以来仅上涨了0.15个百分点。市场预计，如果收益率飙升过快，日本央行将进一步干预。

美联储去年与日本签订了货币互换协议，在危机中支持了向日本提供美元的措施。但美元走强或日元走弱是否将占据主导地位仍存在不确定性。

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