7月27日A股收评：在成交热情不强之下，波浪式上行或是主基调

2023-07-27 16:07:07

7月27日消息，大盘全天震荡回落，三大指数均下行翻绿，科创50指数跌近1%。板块方面，受利好消息刺激，新能源车产业链大涨，鹏翎股份、正强股份20CM涨停，京威股份（维权）、山子股份（维权）、沪光股份、海马汽车等多股封板，钢铁板块异动拉升，重庆钢铁涨停，军工股表现活跃，中航电测、北方长龙20CM涨停；下跌方面，半导体芯片股集体下挫，Chiplet方向领跌，易天股份大跌超10%，CPO、传媒等AI概念股表现低迷。总体来看，个股跌多涨少，近3700股处于下跌状态，今日两市成交额7800亿元。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：经历昨日小幅的回撤之后，今日市场双双高开，开盘后震荡上行，并在金融等板块的带领下一度拉升，持续创近期反弹新高。不过，指数上行中成交量并未有效释放，随后便迎来冲高回落。午后，深成指率先翻绿，而沪指紧随其后。全天，指数高开冲高回落，虽然延续近期反弹趋势，但整体势头较弱。盘面上，钢铁领涨，银行、汽车一度上行下冲高回落，食品饮料、美容护理以及农林牧渔等小幅表现，而电子、通信以及传媒等TMT板块领跌。

2、从市场整体来看：近期以来，市场发生了些许的变化，尤其是海内外宏观环境的边际改善，给市场带来情绪和信心的提振，指数也因此迎来连续的反弹。但是，反弹过程中同样透露出些许的信号：比如成交并未有效释放，表现为市场活跃性不强。而除了房地产外，板块并不具备持续性，也表明市场观望情绪依然较强。当然，对经济预期的修复之下，还是给市场带来了提振，整体反弹趋势之下，至少短期风险不大。

不过，这里指数不仅没有迎来持续的爆发，反而单日大涨或迎来连续的回调，实际上还是和基本面以及情绪面的预期有直接的关系。

3、从基本面来看：首先，经济修复的预期重新提振，但毕竟还处于复苏周期的弱势阶段，没有更多实际动能的推动，指数难有超预期行情；其次，政策释放积极信号，但政策的出台、落地仍有期待，甚至后期的效用还有待观望，在此期间，若无新的提振，也难有强势表现。此外，海外仍有干扰。虽然美联储加息落地短期扰动减弱，但美联储是否加息结束依旧有不确定性。因此，在诸多不确定性下，观望情绪依旧。

当然，相比于观望，我们更倾向于短期一些积极信号的再次市场。尤其是重要会议定调之下，市场短期情绪提振。同时，对接下来经济恢复信心提升。而随着美联储加息的落地，人民币贬值压力放缓，北向资金也重新迎来净流入，整体对市场带来正向影响。

因此，我们说重要会议给市场带来较大的情绪刺激，但期望立刻转牛或者趋势性行情，仍需基本面的修复和巩固。

4、策略上：短期反弹行情已经开启，其力度和持续性仍需关注市场的情绪和动力的持续性。在成交热情不强之下，波浪式上行或是主基调。对于投资者来说，中长期仍可逢低进行配置，而波段投资者在近期调整中也可适当低吸。对于短线投资者来说，可适当参与近期情绪提振以及经济回升预期下，价值板块的短期回升行情。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、国盛证券认为，外围扰动在靴子落地后逐步降温，而随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或重回抓反弹阶段，关注量能同步放大水平。同时注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破去年七月高点之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“经济复苏”和“中特估值体系”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注中报预告超预期事件机会，和部分布局新能源、地产链和消费股的修复性反弹机会。

B、中信建投研报指出，政治局会议定调，目前市场政策底、汇率底出现，预计短期政策边际改善方向（地产链）有望出现反弹，推荐建材、家居等地产链以及地产国企龙头（中长期看好），后续顺周期行情的持续性依赖于政策的进一步落地。配置维度上，关注三条线索：港股互联网、创新药+医疗服务（汇率底出现）、数据要素/智能驾驶/存储及封测（科技为主的高质量发展）、光伏新技术/军工/造船/医美/高端白酒（景气边际改善）。