Alchemix (ALCX)投研报告：创新的去中心化超额抵押借贷平台

2024-05-21 00:05:12

一、项目概述

5月20日Alchemix (ALCX)已经在HIBT上线，Alchemix 是一个去中心化超额抵押借贷平台，致力于创建收益支持的合成令牌。用户可以通过将抵押品（如 DAI 或 ETH）锁定在 Alchemix 系统中，立即获得未来的收益。平台允许用户质押其资产，并释放质押资产价值的 50% 作为流动性。Alchemix 将这些质押资产投入到 Yearn Finance 以获取收益，并利用收益自动偿还用户的借款。这种基于收益而非债务的借贷方式，使得用户无需主动还款，资金利用率大大提升。目前ALCX已在HIBT开放交易。

二、代币信息

流通市值：$52,626,312.634

完全稀释市值：$72,439,161

流通量：2,234,060.808 ALCX

总供应量：2,912,673.299 ALCX

融资总额：800万美元

三、关键事件

2021-03-14：Alchemix 完成 490 万美元融资。

2021-03-18：Alchemix 完成 310 万美元战略融资。

2021-06-16：Alchemix 遭遇黑客攻击，损失达 650 万美元。

四、协议亮点

即时流动性：用户可以质押资产并释放质押资产价值的 50%，解决了流动性需求。

无需强制清算：平台没有强制清算机制，降低了市场的螺旋清算风险。

收益自动偿还：用户的贷款通过抵押资产在 Yearn 上赚取的收益自动偿还，提升了资金效率。

高效利用资金：释放原本无流动性的资金，极大提升 DeFi 资金利用率。

五、核心功能

借贷与收益：用户可以将 DAI 和 ETH 存入 Alchemix 金库，获得 50% 的 alUSD 或 alETH 借款。平台将抵押资产投入 Yearn Finance 获取收益，90% 用于偿还用户的借款，10% 存入国库。

alUSD 转化为 DAI：Alchemix 铸造的 alUSD 与 DAI 保持 1:1 的稳定挂钩。Transmuter 收集 Yearn 金库的收益，确保用户可以将 alUSD 转回 DAI，维持稳定价值。

Curve 交易：用户可以在 Curve 上将 alUSD 兑换为其他稳定币（如 DAI、USDT 和 USDC），增加流动性选择。

质押 alUSD 赚取 ALCX：用户可以质押 alUSD 赚取 ALCX，获得更高的投票权。ALCX 是 Alchemix 的治理代币，持有者可以参与协议治理决策。

六、通证经济

通证名称：ALCX

总供应量：无上限

用途：Alchemix DAO 治理投票权、流动性挖矿

分配模式：三年内逐渐减少发行量，三年后保持固定发行量（2200 枚/每周），每年约 4.5% 的通胀率

具体分配如下：

DAO 预挖：三年后 DAO 将获得 15% 的预挖代币

漏洞赏金：DAO 额外储备 5% 的代币用于漏洞赏金

挖矿奖励：80% 的代币用于质押池和流动性池的挖矿奖励

开发团队：创始人和开发团队将获得 20% 的 ALCX 区块奖励

七、市场表现与分析

独立钱包地址：从二月至今，独立钱包地址数目持续增长，10 到 11 月新增钱包地址数量增速较快。

ALCX 价格：ALCX 在 4 到 7 月达到了最高值 1950 美元，但随后价格一路下降，近期价格波动较低，稳定在 239 美元附近。

ALCX 供给：从二月至今，ALCX 的供给量与流通量的差值缩小，说明大部分释放的 ALCX 都在市场中流通。释放与业绩无关的特性部分解释了币价的下跌。

alUSD 供给与借贷量：alUSD 的铸造与借贷量平衡，借贷量自 8 月以来无大增长，显示出平台近期借贷量较低。

alETH 供给：alETH 在 10 月增长迅速，因平台支持 ETH 质押贷出 alETH。

八、总结

Alchemix 通过创新的超额抵押借贷模式，极大提升了 DeFi 资金利用率，解决了用户无法提前获取 Yearn 收益的痛点，并免去了清算机制。尽管面临一定的市场挑战，如代币价格波动和借贷量增长缓慢，Alchemix 依然展示了其独特的价值主张和市场潜力。随着对更多代币的支持，Alchemix 有望在 DeFi 领域取得更大的发展和应用。总体而言，Alchemix 是一个兼具创新性和实用性的 DeFi 协议，具备良好的发展前景。