新赛道：去中心化期权协议才刚刚开始

永续衍生品是Crypto领域的创新，无需在到期日交割或者头寸转移，资本效率更高效。

目前在Crypto领域，永续期货的规模已 经是传统期货的10倍，而整个Crypto领域的期权，才刚刚开始。

Hashkey预测差不多在2023年至2024年，期权会成为新交易者认可的工具——这个预测很可能是根据目前交易者的学习时间来推测的……

尤其是随着Eth2.0版本升级以及Layer 2等高性能公链的崛起，链上的期权也将占有一席之地。

但目前链上的期权项目非常少，链上的永续期权更是少之又少。

在供给侧，期权是一种极为复杂的衍生品，尤其是定价模型非常考验开发者的金融工程学的能力，何况永续期权是一种全新的衍生工具。

在需求则，期权的交易策略不是对标的物进行简单买卖或者做多做空，而是要和其它衍生品搭配成投资组合，所以非常考验交易者的专业性。

永续期权的优势在于可以加杠杆却不会被平仓，所以长期来看，Crypto领域的期权市场一定会超越现有的期货市场，其中永续期权又会远超传统期权。

本文将按照传统期权与永续期权的分类，梳理目前头部的去中心化期权交易所。需要强调一下，由于期权才刚刚开始，所以去中心化的期权项目少之甚少。。。。

去中心化的期权交易所

目前仅有MCOEX上线了期权对冲策略，Deri Protocol和Shield Protocol上线了永续期权。

MCOEX

MCOEX基于ETH链上开发去中心化期权交易协议，采用最新ETH2.0椭圆曲线数字签名加密算法ECDSA，资产全部隔离链上合约执行，保障交易者资产安全，也是目前唯一一个链上期权做到资金100%透明的，

目前平台以对冲期权策略为核心，打造集期权对冲，合约，借贷，稳定币金融，跨链协议的综合DEX.

MCOEX 期权它将以往复杂难懂的交易简化为一道选择题，投资者无需考虑平仓，及仓位管理等专业问题，只需要看涨看跌，所以在MCOEX期权交易时操作非常容易。

 MCOEX期权核心亮点是加入了期权对冲策略：主要利用马丁格尔策略做策略仓位管理来提高用户胜率，如果用户连续6次使用马丁格尔策略都失败的情况下，对冲基金开始执行理赔，期权对冲基金开始进行对冲，平衡当前多空头寸。

为了保证用户马丁格尔策略仓位本金安全，能有一个稳定收益的同时，能降低理赔概率，每一个策略资产都会对应一个对冲基金ETF。当有用户仓位出现理赔的时候，智能合约开始理赔，期权对冲基金开始执行对冲，平衡多空头寸。

Deri

尽管永续期权的概念在永续期货出现后就已经有了，但因为期权的复杂性，直到今年9月1日才由Deri上线。

永续期货是中心化交易所BitMEX率先提出并上线的，后来才有了去中心化的基于AMM的永续期货。

而永续期权则是在去中心化交易所Deri上率先上线，是第一个真正原生于DeFi世界的衍生品。

Deri的解决机制是一种DPMM，即在PMM的基础上将其改造为适合衍生品交易的模式，而PMM本质上是通过引入一个外部价格来指导内部价格发现过程。

永续期权的优势是，因为没有到期日，所以只要支付了资金费，头寸就能一直持有，永远不会被强制平仓。

值得一提的是，Deri不止有永续期权，更早之前就上线了基于AMM的永续期货。

Shield

Shield是继Deri之后的永续期权，跟Deri一样，也没有被强制平仓的概念，损失只能是基金费。

Shield的创新是引入了经纪商角色，帮助用户了解期权并提供交易咨询服务，来赚取交易佣金。此外还有清算人的角色和私人池、公共池的概念。

私人池对应的是专业做市商，公共池则是普通参与者

。

总结

与期货单纯放大风险不同，期权往往是被用来对冲风险的。

随着Crypto市场的成熟，投资者从现货到期货再到期权交易几乎可以说是必经之路。

虽然现在绝大多数用户都不习惯于期权产品，但目前已经初具规模，相信在接下来的一两年里，会随着专业交易者的不断加入，而提升整个市场的交易水平

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