震惊市场的日元套利交易有卷土重来的迹象

根据彭博社对日本金融期货协会（Financial Futures Association of Japan）、东京金融交易所（Tokyo Financial Exchange Inc.

由于利率差距较大、美国政府借贷增加以及货币市场波动性较低，预计明年这些押注将会增加。这些条件使得在日本借贷，然后将资金配置到全球高收益市场的做法更具吸引力。

“加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）驻新加坡的亚洲外汇策略主管 Alvin Tan 说："对日元的绝对利率差非常大，这意味着它将始终被视为一种融资货币。“它不会被用作套息交易的融资货币的主要原因是波动性。

瑞穗证券（Mizuho Securities Co.）和盛宝市场（Saxo Markets）的策略师表示，利差交易可能会回到今年早些时候的水平，当时日本央行7月加息后，投资者突然退出了这一交易。需要注意的一点是，唐纳德-特朗普（Donald Trump）重新掌权可能会使货币市场陷入动荡。

广泛采用这种投资策略有可能影响全球市场。夏季的利差交易平仓在短短三周内就从全球股市抹去了约6.4万亿美元，日经225指数遭遇了自1987年以来的最大跌幅。上周日元的突然飙升凸显了那些重新买入套利交易的投资者所面临的持续风险。

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