美日央行政策“相向而行” 日元迎来快速升值周期？

在东京消费者物价数据好于预期之后，日元飙升1.1%至149.86，创下10月21日以来的最强水平。东京刚过午盘，日币又回到了150.22附近，走势起伏不定，月末资金流动和美国市场周四因感恩节休市导致的低流动性可能放大了这一波动。

日本的数据进一步证明，日本经济的发展符合日本央行的预测。日本央行行长上田一夫曾多次表示，如果经济和物价继续符合央行的观点，他将继续从很低的水平上调利率。

“新加坡盛宝市场（Saxo Markets）首席投资策略师查鲁-查纳纳（Charu Chanana）在谈到日本央行再次加息的可能性时说："今天的东京通胀数据，以及工资谈判中透露出的鹰派信息，都在为进一步政策正常化的押注重新加油。“此外，美元走软，流动性稀缺，因为美国交易员正在享受感恩节大餐。

掉期市场目前认为日本央行 12 月加息的可能性为 63%，是月初可能性的两倍。掉期市场还认为美联储降息的可能性为 67%。

对美日利率差缩小的预期，进而对收益率差的预期，将使套利交易--一种投资者在日本借贷，然后将资金配置到高收益市场的流行策略--的吸引力下降。

周五的涨幅使日元本周的涨幅达到约 3%，成为十国集团中表现最好的货币。日元兑美元汇率跌破 150 点，使该货币进一步摆脱了干预风险。日本今年已斥资 1,000 多亿美元支撑日元，但不太可能在日元远离 160 大关的情况下介入市场。

野村证券公司（Nomura Securities Co. ）外汇策略主管后藤雄二郎（Yujiro Goto）在一份报告中写道：“日元走强的压力正在增加”，因为市场对日本央行 12 月加息的预期正在增强。“特朗普贸易的势头也已走到尽头，美元走强的压力有所缓解，日元作为美元抛售的目标受到青睐"。

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