特朗普关税政策或冲击欧洲经济 欧元再度跌至平价？

1、美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）可能会出台一系列新的关税措施，这使得一些经济学家预测欧元兑美元将重回平价。

2、特朗普的财政计划可能会刺激国内通胀，导致美联储在货币宽松政策上更加谨慎--而出口放缓则增加了欧元区降息的可能性。

3、欧元区经济前景疲软和俄罗斯地缘政治紧张局势加剧也会对欧元构成压力。

美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）可能会出台一系列新的关税措施，这使得经济学家们在其2025年展望中表示，欧元可能会回到与美元平价的水平。

自特朗普在 11 月 5 日的大选中取得决定性胜利，并让共和党控制了国会参众两院以来，衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数飙升至一年来的最高水平。

与此同时，欧元迅速下跌，11 月 14 日短暂跌破 1.05 美元，这是自 2023 年 10 月以来的首次。就在两个月前，欧元的汇率还在 1.17 美元左右。

美国拟对所有进口商品普遍征收10%的关税，并对来自中国的商品征收60%的关税，加上特朗普的减税和减少移民计划，预计这将推动美国的通胀压力。

这将促使美联储以低于预期的速度降息，并在短期内更加谨慎。较高的利率通常会支持货币。

凯投宏观（Capital Economics）的高级市场经济学家詹姆斯-莱利（James Reilly）上周在一份报告中说：在特朗普获胜后，欧元比大多数国家都遭受了更大的损失，我们怀疑这种情况会很快得到缓解。

莱利指出，正如美联储可能会放慢降息步伐并提振美元一样，欧洲央行现在可能会在 “出口放缓对经济造成的打击 ”的情况下进一步放宽货币政策。

这位经济学家补充道，目前仍存在许多不确定因素，包括关税能否合法实施、关税只是谈判工具还是半永久性的、某些国家或商品是否会被豁免等。

10% 的关税

德意志银行（Deutsche Bank）外汇研究全球主管乔治-萨拉维洛斯（George Saravelos）也表示，不确定性很高，关键因素将是 “政策转变的规模和速度”。

“如果特朗普的议程迅速全面实施，而欧洲或中国又没有作出反制政策反应，我们可能会看到[欧元兑美元]跌穿平价，跌至0.95美分甚至更低，"Saravelos在一份说明中说，并补充说，这种超调将使贸易加权美元创下历史新高。

Saravelos说，如果特朗普采取 “更平衡的做法”--仍征收10%的普遍关税，实施期为两年，但对中国征收较低的30%的关税，在放松管制和移民方面采取不那么极端的政策--欧元将触及1美元，与美元的历史最高纪录持平，但不会超过该纪录。

巴克莱银行（Barclays）经济学家的模型显示，如果对欧洲产品征收 10%的关税并随后实施报复，欧元将触及美元平价。

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