特朗普当选 通胀回升 美联储降息或渐行渐远？

在唐纳德-特朗普上周赢得大选的过程中，美国民众对通货膨胀和过去几年累积的物价上涨的不满可能比许多人想象的更为强烈。共和党也赢得了参议院和众议院的多数控制权，因此减缓物价上涨将成为未来四年的主要优先事项。

本周的消费者物价指数（CPI）报告与 10 月份的物价变化有关，如果领先指标和经济学家的预期准确，可能会显示物价压力比 9 月份有所上升。从芝加哥商品交易所的美联储观察工具来看，交易商对下个月再次降息的可能性定价为 50/50。

美联储在制定政策时，从技术上讲关注的是另一个衡量通胀的指标--核心 PCE，但对交易员来说，CPI 报告至少同样重要，因为它提前数周发布。如下图所示，最近几个月，美国 CPI 同比指数已从 2022 年的峰值恢复下滑，不过经济学家预计本月将回升至 2.6%。

交易员和经济学家预计，美国总体 CPI 报告年率将升至2.6%，“核心”（除食品和能源）年率将升至3.3%。

特朗普表示要对所有进口商品征收 10 ~ 20% 的关税，其中针对中国商品征收 60% 以上的关税。根据过去经验，加征关税或再度刺激通胀回升，不利于美联储降息。

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