受周六财政部增量政策影响，A股盘中剧烈震荡，最后以2%涨幅收盘

周一，A股收盘3,284.32，上涨了2.07%。

两市主力资金在上午持续流出，到下午行情反转，流出规模就得到缓解，两市大盘资金净流出超132亿元。市场兴冲高、回落、巨震后强势反弹，持续拉升收盘。从市场主力动向来看，散户和主力的分歧还是有的。据此，对于周六财政部的新闻发布会，我认为，散户还是积极的看多。

虽然，这次财政部的新闻发布会没有告诉记者，此轮财政刺激方案规模多大，关键的时间点。但是，他们这次所谓「财政增量政策」的重点放在：化债。给地方政府和银行脱困。

化债的方式是债务置换，可能是将地方债短期的2-3年的，高息利息4%的债务，换成期限较长，比如20-30年以上的长期或超长期的，可能「低息」（如3-4%）长期特别国债。通过化债，解决地方财政负重前行的问题，给大型商业银行补足核心一级的资本，提升银行抵御风险和投放信贷的能力。这些措施，都是通过发行特别长期国债来实现，中央财政还是有较大的举债空间和赤字提升空间。

估计这对于化债概念股票是大利好。比如，首先最直接受益的是资产管理公司，化债主要化解城投公司的债务。还有就是从事PPP项目公司，也将受益于化债政策的推进。

至于民生这块，财政部表示，要地方保基本民生、保工资、保运转，中央拨款667亿给地方就业补助资金667亿元，提高给教育的学贷，助学金和奖学金的范围和规模，提高养老金的水平等等。这里的保工资，应该指的是吃财政饭的，也就是体制里的人。

对于房地产这块，财政部再提保交楼，保障房，地方政府可以用专项债收闲置的土地，收存量房，一为房企解困，二解决业主的烂尾楼的问题。财政部的新闻发布会，没有说「给二孩及以上的家庭提供每孩每月约800元的补贴」，也没有给所有人发钱，刺激消费的事情。

这次新闻发布会，就像经济学家付鹏说的，财政部释出的那些利好，主要是想表达”要相信我们”，态度积极诚恳，已经尽力去缩小和市场预期的差异，虽然有点像女方问男方什么时候结婚，他说他是爱你的，女方问他彩礼多少，他说准备较大规模，不止这些，女方问他见不见家长，他说在走流程，你说他不积极吧他说了爱你正在准备钱走流程，你说他积极吧，似乎都没有直接回答你的问题，这时候看女方怎么想这个问题了。

对于A股市场，看多的人可能会自行脑补这些增量措施带来的效果，而持有或者加仓，看空的人可能为不确定而减持了，先出来观望一下，等人大常委会确定了财政刺激的规模后，再入场。现在，就等人大常委会会议的决定了，到底财政刺激规模有多大，这就像待嫁的新娘在还没有被掀起红盖头之前既让人兴奋，又让人不安。

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