摩根大通等投行下调中国股市评级 它们看到了什么？

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）放弃了买入中国股票的建议，理由是即将到来的美国大选加剧了波动性，此外还有增长放缓和不温不火的政策支持。

以佩德罗-马丁斯（Pedro Martins）为首的策略师周三在一份报告中写道，在该行的新兴市场配置中，中国股票的评级从 “增持 ”下调至 “中性”。他们说，美国和中国政府之间可能爆发另一场贸易战，这可能会拖累股价，而中国摆脱经济低迷的举措仍然 “不尽如人意”。

分析师们写道：潜在的‘关税战 2.0’（关税从 20% 提高到 60%）的影响可能比第一次关税战更为严重。我们预计，由于供应链转移、中美冲突扩大以及持续的国内问题，中国的长期增长将呈结构性下降趋势。

继瑞银全球财富管理公司和野村控股公司在过去几周采取类似举措之后，摩根大通加入了越来越多的投行下调对中国股市预期的行列。这表明，在中国股市前景暗淡、其他地方可能会有更好回报的情况下，投资者和分析师将唱空中国股市成为一种流行的策略。

越来越多的经济学家认为，中国今年的经济增长将无法达到 5%左右的目标。

摩根大通的策略师建议投资者转向这些市场：包括印度、墨西哥、沙特阿拉伯、巴西和印度尼西亚。他们还指出，管理中国在摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）中的高权重面临挑战，而且除中国以外的新兴市场委托也在增长。

不包括中国的新兴市场股票基金如雨后春笋般涌现，由于投资者寻求在中国以外地区获得更好的回报，这些基金的发行数量已经超过了去年创下的 19 只的年度纪录。

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