利率高峰时代已过！全球央行将迎来降息潮

今年秋季，全球央行将启动或继续降息，从而结束借贷成本居高不下的历史。

9 月份，美联储肯定会加入欧洲中央银行、英格兰银行、中国人民银行、瑞士国家银行、瑞典央行、加拿大央行、墨西哥央行和其他央行的行列，削减关键利率。

货币市场已经对美联储的降息做出了充分的定价，但上周投资者对未来的宽松之路更加充满信心。

在一年一度的杰克逊霍尔研讨会上，美联储主席杰罗姆-鲍威尔不仅表示 “政策调整的时机已经到来”，而且央行现在同样可以专注于尽 “一切努力 ”保持劳动力市场的强劲和继续推进通胀。

根据 CME 的 FedWatch 工具，目前的定价表明，市场对美联储在今年年底前三次降息 25 个基点的预期很高。这将使美联储与同行保持基本一致，尽管其行动较晚。

根据 LSEG 的数据，欧洲央行今年总共将至少降息三次，每次 25 个基点；英格兰银行总共降息三次，每次 25 个基点。至少在 2025 年初，这三家主流央行都将进一步持续宽松货币政策。

对全球经济而言，这意味着明年将出现一个广泛的低利率环境，同时通胀压力也将大大减小。在美国，近期经济衰退的恐慌情绪已基本消退，尽管德国等以制造业为主的大型经济体出现疲软，但英国等以服务业为主的经济体却录得稳健增长。

波塔顾问公司（Porta Advisors）董事长兼合伙人比特-维特曼（Beat Wittmann）周四在CNBC的 “Squawk Box Europe ”节目中表示，VIX波动率指数（在8月初全球股市低迷时飙升）已回到平均水平以下。

市场在价格动能、估值和情绪方面已基本恢复，我们即将进入季节性疲软的 9 月和 10 月。但是，今年余下时间，尤其是25年及以后，股票显然是首选资产类别。

不过，Kepler Cheuvreux 经济学和跨资产策略主管阿尔诺-吉罗德（Arnaud Girod）周二对 CNBC 表示，
我真的认为，降息次数越多，[这些降息]伴随着负面数据，从而削弱盈利势头的可能性就越大。因此，我认为市场很难过于乐观。

股市同时也显示出 “不在乎利率 ”的因素，因为大型科技公司在利率最高的几个月里都在上涨。

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