从“大空头”到巴菲特纷纷减仓股票 他们到底看到了什么？

据财联社报道，周四公布的文件显示，截至二季度末，伯克希尔的美股持仓价值为2799.69亿美元，较一季度末（3320亿美元）下降521亿美元。

在8月3日的伯克希尔二季报中，伯克希尔披露“腰斩苹果持仓”引发全球市场关注。在那份财报中，伯克希尔披露公司大约减持750多亿美元的股票，同时现金水平提升至惊人的2769亿美元。其中，年化收益率大概在5%左右的短期美债持仓升至2346亿美元，比美联储还要多。

而无独有偶，周三公布13F的数据显示，电影“大空头”原型人物，因 2008 年押注美国房地产市场而闻名的对冲基金经理迈克尔-伯利（Michael Burry）在第二季度进一步增持了阿里巴巴集团股份有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）的股票，同时将其整体股票投资组合削减了一半。

失业率触发“萨姆规则”

按照美国7月的非农最新失业率计算，美国失业率从今年以来的低点飙升了0.6%,失业率连续超预期激增数月后，终于触发了基于失业率预测经济衰退的“萨姆规则”。

该法则指出，当美国失业率的3个月移动平均值相对于过去12个月的最低点上升超过0.5个百分点时，经济衰退就可能开始。这一规则自1970年代以来的准确率为100%。

华尔街对经济衰退预期升温

正所谓“春江水暖鸭先知”，经济的“冷暖”，资本市场式最先感知的，已投行为主的华尔街资金机构都能预先做出分析和判断。

高盛集团（Goldman Sachs Group）和摩根大通（JPMorgan Chase）的模型显示，从美国债券市场的信号以及对商业周期起伏极为敏感的股票表现来看，市场押注的经济衰退概率已大幅上升。

根据高盛公司的数据，股票和债券市场合计认为美国经济衰退的概率为 41%，高于 4 月份的 29%，最近的跳升是由于市场对美联储更积极的降息步伐以及对商业周期起伏非常敏感的股票表现滞后的赌注。摩根大通（JPMorgan）的一个类似模型计算出的赔率为 31%，自 3 月底以来从 20% 跃升，原因是美国国债大幅重新定价。

即使美国不一定会出现经济衰退，这些机构和知名投资者对美股的减仓，也说明美股经历了近15年的牛市，给人一种“高处不胜寒”的感觉，而君子不立于危墙之下。

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