狼真的来了？华尔街对美国经济衰退进行大幅定价

尽管目前来看，美国经济衰退的可能性仍然不大。但高盛集团（Goldman Sachs Group）和摩根大通（JPMorgan Chase）的模型显示，从美国债券市场的信号以及对商业周期起伏极为敏感的股票表现来看，市场押注的经济衰退概率已大幅上升。

根据高盛公司的数据，股票和债券市场合计认为美国经济衰退的概率为 41%，高于 4 月份的 29%，最近的跳升是由于市场对美联储更积极的降息步伐以及对商业周期起伏非常敏感的股票表现滞后的赌注。摩根大通（JPMorgan）的一个类似模型计算出的赔率为 31%，自 3 月底以来从 20% 跃升，原因是美国国债大幅重新定价。

摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，

美国信贷和股票市场看起来与美国利率市场脱节。"如果 8 月份的下一次美国家庭调查与 7 月份的调查同样疲软，从而强化了经济衰退的论断，那么股票和信贷市场将需要大幅走弱才能赶上利率市场。

股票市场显示经济衰退的几率仅为五分之一，因此，股市有大幅下跌的风险。

8月2日的就业增长数据弱于预期，加剧了人们对经济放缓的担忧，因为人们担心美联储开始放松货币政策的时间已经等得太久了。虽然数据显示雇佣情况疲软，但月率仍保持在10万以上，而且各种衡量经济健康状况的指标并没有发出经济即将衰退的警告。例如，美国小企业的乐观情绪最近在7月份升至两年多来的新高。

标准普尔 500 指数自 7 月中旬创下历史新高以来仍下跌超过 4%，而科技股重镇纳斯达克 100 指数自最高点下跌超过 8%。

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