中国央行继续打击债市多头 恐加剧债券市场的动荡

今年以来，中国央行已经过次干预了中国债券价格的上涨，因为债券价格大涨导致国债收益率持续下降，存在破坏市场稳定的风险，此外，债券收益率的下跌也使人民币汇率有走弱的压力、可能会加剧资金的外流。

上星期一，全球股市暴跌，资金涌入国债等避险资产，中国长期国债收益率跌至历史低点。在国债期货价格跃升至历史高位后，国有银行大量抛售10年期和30年期国债。

据财联社报道，中国央行在过去一周通过指导大行卖出各类中长期（10年期到7年、5年期）国债，并决定自2020年以来首次选择不向金融市场注入任何短期现金，收紧流动性以限制杠杆率，稳定债券价格。
也许是受到中国央行干预的影响，周一（8月12日）早盘，中国10年期国债活跃券收益率一度攀升5个基点，达到了2.25%，创下2月份以来最大单日涨幅。

不过，也有分析人士指出，这些措施虽然旨在稳定市场，但可能会引发市场对政府干预的担忧或反感，进一步影响市场的稳定性。

中国债市的长牛市意味着什么？

《金融时报》7月曾发文称，机构疯抢国债，等于预期中国未来的银行利率越来越低，说不定像日本那样进入长期低利率时代，相当于在唱空人民币，也是在做空中国经济，加大了资金流出压力。

随着中国央行已实际行动来遏制债券多头，意味着中国开辟了一条新的战线来和市场参与者进行对抗，此前，中国监管部门和中国股市和外汇市场上和恶意做空者进行斗智斗勇。

中国央行的下场干预，也给投资者进场投机的机会。国债期货投资者王鸿飞表示，他选择在短期内“投机”策略，在市场与监管机构的对抗加剧时，利用市场的小型波动迅速进行短期交易来获益。

中国央行一再警告称，随着投资者追逐政府债券，避开波动性大的股票和下滑的房地产市场，并且银行下调存款利率，可能会出现破坏稳定的泡沫风险。收益率下降也使中国的央行人民银行稳定人民币贬值的努力变得更加复杂。

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