高盛：在标普500指数下跌5%后买入通常有利可图

高盛对40年数据的分析显示，在出现过去一个月那样规模的下跌之后买入美股通常是有利可图的。

David Kostin领导的高盛策略师团队称，自1980年以来，标普500指数在从近期高点下跌5%之后的三个月中回报率中值为6%，该基准指数已从7月中旬的峰值下滑8.5%。

Kostin在报告中写道：

“10%的股市修正也经常成为具有吸引力的买入机会，只是以往的反弹记录不如较小跌幅之后那么强劲，研究显示，在84%的情况下，下跌5%后的回报率为正。”

8月6日全球市场回归表面平静，一些受冲击最严重的指数从美国经济衰退担忧和科技股极端估值驱动的下跌中反弹。摩根大通的量化策略师表示，机构投资者8月5日逢低买入，市场交易时段买入约140亿美元，收盘时卖出67亿美元。

Kostin的团队没有根据调查结果给出建议，但警告称，在美国经济增长强劲的环境下，该基准指数在暴跌10%之后的前景与在经济衰退前的回调截然不同。

他们指出，尽管对经济增长敏感的周期性股票在本月的大跌中落后于防御性股票，但美国股市仍然没有在消化经济萎缩预期。Peter Oppenheimer等高盛策略师在另一份报告中表示，预计全球股市将进一步下跌，但他们预测不会陷入熊市，也就是从近期高点下跌20%。

与此同时，花旗策略团队本周警告称，经济衰退情境完全没有被市场计入。

根据高盛主经纪业务部门数据，在全球市场动荡不安之际对冲基金抄底买入科技股。

8月5日标普500指数指数创下近两年来最大跌幅，后来在高于预期的经济数据提振下才脱离低点。数据显示，当天对美国个股的净买入规模达到约五个月来最高水平。

高盛称，科技股是8月5日领跌板块之一，对冲基金抄底买入，对信息科技股的增持规模创6月以来最大，鉴于最近几个月对冲基金一直在抛售大型科技股，这次突然大举买入是一个明显的反转。

对冲基金研究公司PivotalPath的首席执行官Jonathan Caplis表示：

“许多对冲基金将抛售视为买入机会，与我们交谈过的大多数基金经理都认为当前市场下跌是短期的、受市场情绪驱动的，并非是涉及上市公司或美国经济基本面的长期问题。”

根据高盛数据，即使在8月5日买盘之后，对冲基金对信息科技股的持仓仍处于十多年来最低配水平。

另外，摩根大通量化和衍生品策略师表示，他们在8月5日市场交易时段看到了140亿美元的机构净买盘。

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