日元套利交易终结引发的“蝴蝶效应”：全球股市“血流成河” 市场期待美联储紧急降息

全球股市遭遇“黑色星期一”

周一，亚太股市集体暴跌，日本股市领跌，日经225指数收跌12%，创历史最大单日跌幅；东证指数收跌12%，创1987年来最大单日跌幅，盘中多次触发熔断机制。

韩国KOSPI指数收跌8.8%，创2008年以来最大跌幅，盘中曾触发熔断。台股收跌8.4%刷新单日跌幅记录。澳洲标普200指数跌3%，越南股指收跌近4%。

此外，欧美股指盘前重挫，纳指期货跌超5%、英伟达跌超9%；欧股低开低走， 欧洲斯托克50指数跌逾3%。

加密货币集体下跌，比特币跌破5万美元，日内跌15%，以太坊暴跌20%。过去24小时，爆仓金额超10亿美元。

日元套利交易终结

自7月11日开始，日元兑美元一个月内升值11.8%，上涨近2000点。

作为全球最为常见的融资货币，日元在短时间内的报复性升值，无疑也损害了在全球市场上颇为常见的套利交易的表现。

比如，交易员此前用廉价的日元进行了融资，并投资在高息市场以套取高收益，现在则要同时赔上高收益资产(例如美股等)的跌幅和日元汇率的升幅。现在对冲基金纷纷把日元空头平仓，同时卖出美国科技股。

此外，以往华尔街等对冲基金，往往进行卖出日元，做多美国科技股的对冲交易，然而，这一交易现在出现了逆转，这种惊人的逆转已引发了全球套利交易的“大清盘”。

有人会问，日元大涨，为什么日本股市暴跌，其实，日本股市的暴跌和美国科技股的道理是一样的。

交易员以往通过廉价日元借入的资金，有一部分也会直接投资于日本市场，而不再寻求在海外市场套利，随着套利交易的终结，投资者也纷纷卖出日股，买入日元。

“衰退交易”卷土重来

全球股市暴跌的“罪魁祸首”除了日元升值外，还有一个重要推手就是“衰退交易”。

dailyfx分析师表示，上周公布的美国7月非农就业数据显示，就业市场快速冷却，叠加上周其他经济数据的糟糕表现，使得市场愈发担心美国经济衰退以及美联储决策错误（维持高利率太久）的可能性，恐慌情绪在市场快速蔓延。

风险情绪正在迅速转变，交易员认为美联储一周内紧急降息25个基点的可能性为60%。

在上周美联储为9月降息开起绿灯的前提下，利率市场甚至已经押注9月有可能直接降息50个基点，全年降息幅度预期从2次增加至4次！

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