日元大涨是美国科技股暴跌的幕后推手？金融市场交易逻辑变了

日元（大涨）和美股科技股（同时大跌）的奇特情况是巧合吗？仔细分析，你可以发现这两者之间存在着内在的关联。

将这二个问题联系在一起的主线是美国通胀疲软。一周左右前的公布美国通胀水平超预期下跌，激发了人们对美国利率即将下降的预期，如果把前纽约联储主席比尔-杜德利（Bill Dudley）的最新分析作为一个信号的话，那么，美联储最快9月份就会降息。

这使得当今货币市场上最极端的不平衡状况出现了”裂痕“，即美元和日元之间的不平衡，美元的利率达到了几十年来的最高水平，而日元仍在零利率时期。

自7月11日美国公布通胀数据以来，美元兑日元的汇率下跌了5%以上（即日元上涨5%），与此同时，市场上投机性日元空头”消失殆尽“。

与此同时，通胀数据的疲软也刺激了美国小盘股的上涨，与大盘股甚至超级大盘股相比，小盘股往往更容易成为低利率环境的受益者。大盘股被挤出，相对小盘股被挤入，这是几十年来最强劲的行情之一。

因此，在日元上涨的期间，科技股占主导地位的纳斯达克100指数下跌了 7%。

这两件事是巧合吗？也许没那么简单。

一位对冲基金经理指出，

日本投资者放弃对美国科技股的押注，并将到手的美元兑换成日元，似乎也是其中的一个原因。

可以看出的是，两个更受欢迎的投机性赌注正在同步”逆转“，而这些事情可能会很快变成史诗级的反转，溅伤无辜的投资者。

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