大摩：中国后续不太可能再出现猛药式的刺激政策

据摩根士丹利的分析师称，中国政府近期大幅加码刺激政策的可能性不大。

此前数据显示，中国4月份的采购经理人指数（PMI）保持稳定，表明商业活动的复苏势头已延续至第二季度，而出口需求正是此次复苏的主要推动力。 分析师指出，通过因此有望实现第二季度实际国内生产总值（GDP）5.5%的增长预期。

不过，2024年4月份的零售额大幅下滑，再加上通胀数据疲软，显示中国经济的复苏仍存在很大的不平衡性。

摩根士丹利预测，中国政府将加大增量措施，通过增加财政支出、限制新兴行业产能过剩以及扶持房地产市场等措施来推动经济。

然而，他们也表示，短期内不太可能推出更大规模的全国性经济支持措施，尤其是在房地产市场方面。 相比之下，地方政府逐步提供支持的可能性似乎更大。

分析师在最近的一份报告中写道：“我们认为住房和财政政策正逐渐变得积极，但短期内不会出现‘重磅炸弹’。”

另一方面，随着人们对刺激措施和中国经济复苏的乐观情绪日益高涨，中国股市在过去两个月里出现了大幅反弹，基准指数沪深300和上证综指在周一均触及了2024年的高点。

然而，最近几个交易日，A股升势有所放缓，主要是因为经济数据仍然显示中国经济的复苏不均衡，国内消费低迷仍然是一个令人担忧的问题。

同时，摩根士丹利仍然预测，2024年的经济增长将低于政府的预测；摩根士丹利预计，2024年的名义GDP增长率为4.5%，低于政府5%的预测。

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