5月21日A股收评：新高后波动加大，透露何种信号？

2024-05-21 16:05:12

5月21日消息，三大股指全天回调，沪指收跌0.42%，创指收跌0.77%。板块方面，PET铜箔概念全天强势，万顺新材、三孚新科等涨超10%，英联股份、沃格光电涨停封板；消费电子概念集体走强，AI PC方向领涨，英力股份20cm涨停；汽车整车板块午后走高，中通客车盘中涨停；银行板块持续活跃，沪农商行涨幅居前。下跌方面，有色股集体回调，黄金股跌幅居前，飞南资源跌超7%，赤峰黄金跌超6%；民爆概念持续调整，易普力跌超7%；军工板块低位整理，ST瑞科（维权）20cm跌停。总体来看，个股呈普跌态势，近4100只个股下跌。

^{图：今日中国主要指数收盘表现来源：新浪财经}

1、从盘面上来看：昨日的市场势如破竹，在有色金属等周期板块的大涨下一路高歌，并顺利拿下年内新高。不过，在没有明显利空下，今日市场的表现出乎意料。沪深两市当日双双低开，开盘后低位震荡，午后更是迎来跳水，深成指以及创业板指一度还刺穿了多条短期均线的支撑。全天盘面上，昨日大涨的有色金属迎来下挫，领跌两市，而国防军工、基础化工以及电力设备等紧随其后，其他板块多数下跌中，仅有煤炭以及银行等少数板块上行。

2、从全天行情来看：尽管近期指数整体上行并不断刷新年内新高，但市场走强过程中主线不明以及指数分化或是抑制指数继续表现的主要因素。

一方面，三大主要指数迎来分化。三大主要指数当中，走势最强还是上证指数，春节以来几乎每一小波的上行行情都会创阶段新高，而当前继续刷新年内新高的同时，深成指以及创业板指却未能再创新高，主要指数有所分化；另一方面，技术面整体背离依旧。三大主要指数当中，沪指持续走高下技术面顶背离持续，而其他两大指数也仍处技术面的背离区间；此外，板块轮动加快，市场缺乏明确的主线，即便是春节上行以来，市场也缺乏季度性的主线，更多的还是在板块和题材之间轮动，影响整体的超额收益。

3、新高后波动加大，透露何种信号？

值得注意的事，随着指数的持续上行以及整体走出十分低估的区域，当前市场的估值修复行情已经逐步进入尾声，在此阶段，指数新高后的跳水，或有几个潜在的暗示。

首先，估值修的尾声，市场在寻找新的提振动力，而在此期间，虽有反复，但部分阶段获利资金或择机出逃；其次，基本面提振动力缺失下，市场的波动可能加大，尤其是主线缺失以及板块轮动进一步加大下，要留意振幅的扩张；此外，在新的提振动力出现之前，市场或进入震荡区间。这个过程中，资金介入较强的板块或仍有表现，但其他板块仍需留意基本面反复下的大波动。

4、策略上：因此，虽然单日的表现不具任何的代表性，但在新高之后出现跳水之下，随着短期指数分化以及背离，在新的提振动力缺失下，仍需留意市场波动的加大。当然，鉴于国内经济整体的修复以及海内外对市场信心的提振，随着指数整体迎来技术性牛市，即便后期市场迎来高位震荡甚至是阶段的调整，或许都是战略配置的好时期。对于投资者来说，中期仍是逢低战略配置的时机，而波段上继续保持观望，耐心等待市场方向选择。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、瑞银证券指出，中国A股市场的战略价值正逐步凸显，特别是在推动“共同富裕”目标方面展现出巨大潜力。鉴于国有资本与广大民众合计持有A股超过62%的总市值，资本市场的增值效应被视为实现社会财富增长的关键途径。2024年推出的“国九条”政策，明确强调了”资本市场的人民性”。孟磊认为，在房地产下行周期中，A股市场可以成为新的居民家庭财富蓄水池。

B、富荣基金认为，本轮行情的核心边际为国内政策的持续发力和全球“估值洼地”下的外资流入。从4月政治局会议的积极表态开始，到近两周房地产政策的持续推出，政策预期已开始持续兑现，后续则需关注月度经济数据以及地产销售数据的恢复情况。对于资本市场而言，虽然投资者对于宏观预期的扭转不会一蹴而就，但是在政策持续加码下，短期大幅下行的风险在降低。看好基本面已经触底的顺周期龙头公司以及具备持续成长能力的“真成长股”。行业重点关注： 1、成长赛道如半导体、通信、医药等板块；2、高股息、国企资产重估如煤炭、电力、电信等；3、基本面逐步探底的电力设备新能源。