5月15日A股收评：美国进一步加大对华关税增加短期不确定性

2024-05-15 16:05:14

5月15日消息，三大指数集体收跌，创指跌近1%。板块方面，地产股午后活跃，光大嘉宝、天地源、济南高新、云南城投等涨停；家居板块走强，亚振家居涨停封板，江山欧派等涨幅居前；通用航空板块上涨，新研股份（维权）20cm涨停。下跌方面，券商板块回落走低，浙商证券盘中跌停，国盛金控、方正证券等跌幅居前；电力板块持续调整，西昌电力跌停；医疗股集体走弱，CRO概念跌幅居前，泓博医药跌超10%领跌。总体来看，个股呈普跌态势，超3800只个股下跌，沪深两市成交额仅有7611亿，较上个交易日缩量635亿。

^{图：今日中国股市主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：今日，沪深两市双双低开，开盘后快速跳水，市场悉数走低。此后，房地产产业链盘中异动，带领指数回升，而在银行板块的协助下，指数整体表现稳定。不过，午后证券以及公用事业板块持续走低，拖累市场表现，并在午后的下行中刷新日内新低。全天，房地产板块领涨两市，建筑材料等小幅表现，而多数板块走低下，非银金融领跌，公用事业、农林牧渔以及医药生物等走低。

2、从消息面来看：央视新闻报道，5月14日，美方发布对华加征301关税四年期复审结果，宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池、关键矿产、半导体以及钢铝、港口起重机、个人防护装备等产品的加征关税。

从规模以及预期沟通上看，此次美国对中国加征关税的影响都相对有限。按理说，对市场的影响不大，也并非是指数下跌的主要因素。不过，在短期情绪上对市场的抑制还是比较明显的。

经除了美国加征关税的情绪影响，今日指数下跌或源于两大“意外”。

3、从热门板块来看：一方面，房地产突然暴拉。近期政策倾斜之下，房地产板块有所反弹，但力度并不强。而根据证券时报报道，今日市场传言相关部门正在考虑一项计划，即让全国各地的地方政府购买尚未售出的存量住房。这消息如果被证实，对房地产绝对是巨大利好，因此今日板块的意外走强，也就不足为奇。不过，该消息版本较多，目前没有得到证实，而近期房地产板块的表现下，也让市场没有太明确的主线，增加了短期的不确定性；

另一方面，“牛市旗手”意外熄火。今日国联证券复牌，涨停是毫无疑问的，但就在市场期待板块提振迎来第二波上涨之际，板块却全线熄火，此前持续走强的浙商证券逼近跌停，多股大跌下板块领跌两市。短期看，阶段预期炒作是此前券商板块上行的主要动力，但国联和民生短期预期实现下，或迎来板块阶段的兑现。

4、策略上：总体看，美国加征关税的情绪影响以及市场两大“意外”的干扰，是今日市场走低的核心因素。不过，我们昨日也提到，持续上行后的区间震荡以及主线不明下，市场或将逐步进入敏感时刻。而在当前宏观经济修复不强以及微观企业盈利继续磨底下，持续反弹以及估值修复之下，市场整体上行或受阻，缺乏更多提振动力下，仍要谨防指数阶段上的重心回落。建议波段投资者保持观望，耐心等待市场方向选择。

5、对于近期市场行情走势来看，机构后市观点：

A、天风证券研报指出，自从4月30日中央政治局会议提出“统筹研究消化存量房产”以后，市场对通过“政府收储存量房产以缓解市场压力”赋予期待。政府收购存量住房理论上可以降低库存水平，缓解房地产市场的下行压力，并通过更改用途为保障性住房来实现三大工程的部分目标。但是政策需要收储多少存量房才能起到托市的作用呢？回答是需要把住宅去化周期压降至18个月以内。据测算，如果政策收储将住房去化周期压缩至18个月以内，大约需要约7万亿元的资金（在空置二手房中仅有25%为有效供给的乐观假设下），相当于政府今年赤字规模的78%，或者PSL余额（3万亿）的两倍多。而这些资金大概率只能通过继续举债获得，即收储会直接提升地方政府或城投平台的资产负债率。所以，我们认为博弈政府收储存量房是一件“低胜率、高赔率”的事件。此类事件一旦发生，右侧的空间较大，因此更适合在右侧交易，而不是在左侧博弈，拐点的信号至少是中央政府明确释放信号将参与地产收储。

B、平安证券：继续看好AI主题的投资机会

平安证券研报指出，当前全球范围内的AI大模型逐渐呈现由单方面的性能角逐，转向性能与实用性并重的发展趋势。AI大模型能力达到一定水平时必然会走向应用，AI大模型厂商通过提升其产品性价比，助推下游应用端的推广部署，有望加速AI大模型产业链商业闭环的形成。继续看好AI主题的投资机会。