4月12日A股收評：市場縮量整理，蹺蹺板效應明顯

2024-04-13 01:04:21

4月12日消息，指數今日集體調整，滬指高开低走跌近0.5%，創指震蕩走低跌1%。板塊方面，家電板塊全天強勢，鴻智科技30cm漲停；北鼎股份、宏昌科技20cm漲停，東貝集團、春蘭股份、雪祺電氣、奇精機械等個股盤中漲停；黃金概念反復活躍，曼卡龍20cm漲停，冠福股份（維權）、寶莫股份、盛達資源等個股漲停；銅高速連接板塊走強，鼎通科技漲超10%；油氣板塊上漲，貝肯能源漲停封板。下跌方面，固態電池板塊持續調整，三祥新材、上海洗霸、利民股份等盤中跌停，道氏技術跌超10%；飛行汽車概念震蕩走低，孚能科技跌超8%；農業板塊集體走弱，養殖方向領跌，曉鳴股份跌幅居前。總體來看，個股呈普跌態勢，滬深兩市成交額達到8102億元，北向資金今日淨賣出73.85億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現；截至收盤，滬指報3019.47點，跌0.49%；深成指報9228.23點，跌0.78%；創指報1762.88點，跌1.08%}

1、從盤面上來看：今日，滬深兩市小幅高开，开盤後震蕩上行，片刻迎來回撤，此後於昨日收盤附近震蕩，午後，指數一度拉升，但力度和持續性較差，尾盤震蕩回落中迎來跳水。全天看，指數小幅走低，延續近期的調整趨勢。

板塊方面，通信、紡織服飾、有色金屬等領漲，而多板塊走低。其中，房地產、非銀金融以及電力設備等領跌，而農林牧漁、傳媒以及建築材料等走低。成交方面，兩市再度萎縮，整體活躍性下降。而北向資金反復後，今日迎來大幅淨流出。

2、從市場整體走勢來看：市場縮量整理，蹺蹺板效應明顯，昨日，美國通脹數據公布後，再超預期的數據使得降息預期進一步放緩。不過，市場對此已有預期，這也算短期的“利空”落地。不過，這並非是市場再次走強的動力，反而使得市場蹺蹺板行情延續。

一方面，黃金等貴金屬持續高企下，周期股表現搶眼；而另一方面，有色板塊一旦回落，科技股又小幅接力，細分領域輪動表現。市場這種蹺蹺板效應在最近體現得淋漓盡致。但問題是，市場成交整體萎縮以及北向資金整體淨流出下，市場的熱情整體在走低，不利於行情的縱深發展。

短期看，經歷春季行情的上漲之後，市場進入階段的整理期。隨着上漲節奏的放緩以及賺錢效應的減弱，分化也在逐步加大，操作難度有所提升。在沒有明顯的調整信號之下，市場仍有反復。但多方不利因素逐步來襲之下，市場也難有更多提振。更多的，蹺蹺板行情不斷上演。

3、策略上：對於投資者來說，該如何應對這種蹺蹺板行情？首先，國內經濟修復不強以及海外美聯儲降息預期放緩之際，建議投資者整體保持觀望，耐心等待市場新的反應；其次，對於機會比較敏感的投資者，依然可緊跟周期以及科技股的輪動，進行機會的挖掘，但需要注意節奏以及倉位的控制；此外，在業績為主的4月份，整體可對業績超預期的品種進行更多的跟蹤和關注。

總體看，隨着市場上行節奏的放緩以及板塊的輪動，市場蹺蹺板效應明顯，目前操作難度逐步加大。在沒有明顯調整信號下，短期仍有反復的可能。不過，當前不利因素逐步增加，要謹防市場活躍性以及賺錢效應降低下，市場階段性的調整風險。建議投資者繼續觀望，耐心等待市場新的方向選擇。而機會敏感的投資者，仍可適當進行個股的博弈。

4、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：

A、瑞銀證券認為，盈利預期上調及有關資本市場高質量發展的政策利好將推動A股市場在二季度獲得新一輪動能。受益於名義GDP增長復蘇帶來的營業收入增速反彈以及下遊行業的利潤率，預計今年A股滬深300指數EPS（每股收益）增速將從2023年的3%提升至8%。鑑於市場預期較低，即將於4月底發布的一季度業績有望超出市場預期。

B、華輝創富投資表示，年初政策利好多；海外主要經濟體和市場維持向好格局；還有Sora這類題材引領，投資者情緒因此提振，A股市場出現積極向好的態勢。隨着政策利好邊際效應減弱；市場上行後的調整壓力有所集聚；加上年報一季報帶來風險，市場出現觀望情緒，導致了近期震蕩格局。海外經濟體高利率會繼續限制國內貨幣政策空間；年報季報迎來密集披露期，短期市場繼續維持區間震蕩格局比較大。中長期看，中國經濟基本面穩健，A股估值合理，市場流動性充裕，政策面推動今年經濟發展決心大， A股市場繼續向好的機會大。目前市場主要是結構性機會。可以適度關注 “以舊換新”這類政策引領的板塊輪動機會；AI是未來幾年的產業發展方向，值得重點和持續觀察。