富国大砍特斯拉目标价 下调评级至卖出并强调其失去增长势头

特斯拉于周三（3月13日）开市前跌1.5%，最终于收盘下跌4.45%，跌破170美元收于169.48美元；此前富国银行将特斯拉的评级从观望下调至减持，分析师称特斯拉现已成为“一家失去增长势头的成长型公司”。进入2024年2月以来，自从苹果官宣不再造车并且奔驰、宝马、丰田等传统车企宣布不再扩张新能源汽车开始，市场热度和资金持续从新能源车行业抽离，市场似乎在为新能源车的行业成长性重新定价，就如同特斯拉这波整体的回调趋势一样所展现。

此外，富国的分析师们还将特斯拉的目标股价下调了75美元，至125美元；按照本周周二（3月12日）的收市价177.54美元来计算，这意味着特斯拉股价面临近30%的下行风险。

富国银行在报告中指出，特斯拉目前的表现已不那么耀眼。 今年以来，特斯拉股价已累计下跌28.5%，而同期标准普尔500指数则上涨了8.5%。

此次评级下调的原因在于，分析师们认为降价的影响正在逐渐减弱，同时销量也面临下行风险。 报告写道：“我们预计2024年的销量将持平，而2025年则可能下降。 降价带来的后果包括租赁残值减少、客户不满以及可能丧失的奢侈品牌溢价。”

报告还指出：“我们看到了令人失望的交付情况和进一步降价带来的不利因素，这些因素可能导致每股收益遭下调。”富国银行对特斯拉2024年和2025年的盈利预期分别比市场普遍预期低32%和52%，这种情况在大公司中非常罕见的。

特斯拉分析师目标价均值，以及估值模型测算的公允价值：

^{图：特斯拉跌2.2%：富国大砍目标价75美元 下调评级至“卖出”}

此外，尽管特斯拉在电动汽车和电池技术方面处于领先地位，但与美国七巨头中的其他公司相比，特斯阿里市盈率达58倍，而其他公司均值为31倍。 不过，市场对特斯拉未来3年每股收益的预期与美国七巨头的平均水平大致相同（19%vs23%）。

分析师们还讨论了特斯拉的下一个主要产品——预计将于2025年下半年上市的下一代紧凑型SUV Model 2。 他们表示：“作为一款面向大众市场的紧凑型汽车，Model 2在经济性方面可能会面临挑战。”

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