灰度：为什么说这次比特币“减半”和以往不同？

根据最新数据，比特币网络减半事件的倒计时显示，距离成为现实只有不到1万个区块。进一步分析表明，减半事件预计将在2024年4月19日至4月21日之间发生，减半后的区块奖励将从现有的每个区块6.25比特币降至每个区块3.125比特币。Grayscale 最近的一项研究分析表明，"基本的链上活动和积极的市场结构更新使这次减半在基本层面上有所不同"。

比特币每挖出 21 万个区块就会减半一次，这通常会持续四年。目前，每天大约会产生 900 个新的比特币，这次减半后这一数字将减半至每天 450 个比特币。届时，矿工每开采一个区块就能获得 3.125 个比特币，此外还能从他们处理的区块中获得交易费。考虑到比特币对美元的升值和交易费用的增加，矿工们尽管面临着区块奖励收入减少 50%的问题，但他们还是看到了积极的一面。  

灰度分析凸显 2024 年比特币减半前的基本面转变

随着2024年比特币减半的临近，加密资产管理公司灰度（Grayscale）的Michael Zhao在2月9日发表的一份报告中强调了2024年比特币减半对市场的空前影响。

赵的研究报告指出，

尽管矿工们面临着短期挑战，但2024年的比特币减半是根本不同的。区块链上的创新（如Ordinal铭文）和积极的市场结构更新有望维持甚至提升加密资产的价值，这在以往的减半中是不曾有过的。

除了明显的供应影响之外，围绕比特币减半的显著兴奋和期待还源于其与比特币价格上涨的历史关联，Grayscale 的 Michael Zhao 详细说道。在撰写本报告时，从区块高度 830,146 开始，距离比特币减半还有 9,854 个区块需要挖掘。

该研究进一步讨论了矿工通过多样化的财务策略为减少区块奖励所做的准备。这种准备包括通过发行股票和债券筹集资金，以及出售储备，旨在减轻财务影响。赵解释说，这种战略定位对于维持比特币网络在 "封矿 "后的稳定性和安全性至关重要。
  
Grayscale的研究报告指出：虽然情况可能看起来很糟糕，但有证据表明，矿工们早就在为减半带来的财务影响做准备。2023年第四季度，矿工在链上出售比特币持有量的趋势明显，这可能是在区块奖励减少之前建立流动性。

研究还深入探讨了新的现货比特币交易所交易基金（ETF）在吸收抛售压力方面的重要作用，可能会改变市场动态，有利于BTC价格的稳定。Zhao 详细指出，现货比特币 ETF 的采用引入了一个新的、稳定的需求来源，与新开采的比特币进入市场所带来的预期抛售压力形成鲜明对比。

赵表示：随着我们离2024年的减半时间越来越近，比特币不仅仅是在生存，它还在发展。

他强调了美国批准现货比特币ETF后BTC市场结构的演变。这种演变表明市场正在走向成熟，可能会重塑投资者对加密货币的态度，使即将到来的减半成为一个标志性事件，对 BTC 的价值及其在更广泛的金融领域中的作用产生长期影响。

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