纳指多头持仓高达七年之最，高盛紧急提示风险称上行有限

近日，华尔街的美股基金经理们当前正全力投入美股科技股，以至于引发了市场对纳斯达克100指数日益易受投资者撤退影响的警告，有迹象表明，投资者对大型科技公司的狂热情绪正高涨。

根据商品期货交易委员会提供的数据，美股对冲基金持有近七年来最高水平的纳斯达克100期货净多头。

与此同时，美国银行本月的全球基金经理调查显示，最拥挤的交易是做多所谓的“七巨头”股票和其他科技相关增长股，以此作为应对美联储宽松政策的手段。

法国兴业银行全球资产配置策略师亚瑟·范·斯洛顿表示：

“投资者觉得有必要在纳斯达克100指数上进行大量投资，显然，其表现不错，但另一个原因是，如果他们在纳斯达克100指数上的投资不够重，他们很可能会跑输其股票基准，但高度暴露也意味着潜在的下行风险更大，因为一旦市场出现下行趋势，投资者可能遭受的损失会更加严重。”

Vontobel Asset Management的帕斯卡尔·科佩尔表示：

“大型科技公司的增长率已经见顶，因此维持该板块中性，投资者真的过度投资于科技股，科技公司能否重复过去10年的增长在未来10年？我不知道答案，但他们将实现这种异常高增长的可能性更低。”

Wealth Enhancement Group的高级投资组合经理若吉冈表示：

“人工智能的应用范围不断扩大，将进一步推动像英伟达这样的公司的发展，因此减持该板块的风险仍大于增持，美股科技股现在确实有些高估了，尽管我们仍然超配，我们可能会在短期内承受一些痛苦，但我认为这将得到补偿。”

高盛：衍生品市场定位和情绪指标表明，美国股市上行空间有限

高盛集团的策略师预计，美国股市进一步上行的空间有限，除非宏观和市场条件出现新的动力。

以塞西莉亚·马里奥蒂为首的策略师在一份报告中写道，该行的专有指标显示，股指期货持仓定位和市场情绪都已上升到相对乐观的水平，这往往意味着美国股市在一到三个月内进一步上行的空间有限，尽管这不构成看跌信号。

^{图：资产管理公司的股指多头持仓近期飙升 _By Bloomberg}

报告称：“由于看涨仓位的进一步增长导致回调风险上升，我们认为需要支持性的宏观和市场条件支持股指继续处于高位。比如目前部署在货币市场基金中的大量资金，已经错过了去年大盘24%的机会，这些资金部分流入股市将对股市构成支撑，并可能推动市场进一步上涨。”

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