中国央行超额续作MLF但没降息，刺激未及市场预期

中国央行1月维持中期借贷便利(MLF)利率不变，并对到期的MLF超额续作。

根据中国央行公告，1月15日开展了9950亿元人民币的一年期MLF操作，利率维持在2.5%。彭博根据本月到期规模计算，本次净投放2160亿元。此前彭博调查预估中值显示，本次MLF利率料下降至2.4%，净投放1210亿元。

中国央行1月15日同时开展了890亿元7天期逆回购操作，逆回购中标利率维持在1.8%不变。

1月12日公布的12月居民消费价格指数连续第三个月同比下降。目前中国实际利率水平偏高，市场信心也有待提振，对货币宽松的诉求更甚。今年在美联储转向降息的预期下，人民币料将温和上涨，亦可能为中国央行施展宽松措施腾出空。

但此次MLF操作未如预期降息，市场或将目光转至降准。中国央行货币政策司司长邹澜近期在媒体采访中提到包括存款准备金率在内的多种工具，表示将向社会融资规模和货币信贷合理增长提供“有力”支撑。这样的表态强化了投资者的宽松预期，资金加速涌入中国债市，10年期中国国债收益率逼近逾二十年低位。

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