2024年美股四大主题：降息、科技、大选、亚欧经济

美国股市狂野上涨的2023年即将结束，标普500指数距离接近两年来的首个历史高点只有一步之遥，展望2024年，投资者情绪似乎一片乐观。

鉴于美联储暗示加息进程可能已经结束，市场越来越关注美国货币政策以外的风险，例如经济前景、企业盈利和11月的美国总统大选。

投资者面临的一项关键挑战将是评估美联储加息周期的滞后效应，对这一问题的看法导致华尔街策略师对明年股市的走向存在分歧。当然，许多人在2023年就预测失误他们原本预计2023年股市会厄运连连，却不曾想在多家银行倒闭、经济衰退担忧、利率达到数十年来高点的背景下，标普500指数大涨超过24%，如今市场彻底反了过来，开始集体产线出超常的乐观。

以下是2024年交易员需要关注的四大主题

1、降息时机

最近几个月，市场越来越相信美联储将在2024年年中之前开始降息，这给股市提供了支撑，市场正在消化时间更早、幅度更深的降息，利率互换交易员押注美联储明年降息约150个基点，是美联储官员预测幅度的两倍，利率互换合约市场已经定价美联储在2024年3月降息的概率超过90%。

标普500指数距离2022年1月3日创下的历史收盘高点不到0.5%，12月19日公布的对大约二十位分析师的预期显示，他们对2024年底标普500指数的平均预期为4,833点，与该指数目前点位相比差距只有大约1%。

2、大型科技公司增长状况

从英伟达到微软，随着人工智能热潮不断升温，美国七大科技股贡献了标普500指数今年以来截至上周涨幅的64%。

彭博行业研究汇编的数据显示，这七大巨头一一其中还包括亚马逊、苹果、谷歌母公司Alphabet Inc.、MetaPlatformsInc和特斯拉一-明年预计将实现22%的利润增长，是标普500指数整体利润增幅的两倍，关键问题是这种预期多大程度上已经反映在股价中，特别是在美国经济软着陆预期增强的背景下。

Navellier & Associates的分析师Louis avellier认为，进入2024年之际，七大巨头中有六只都看起来不错。他在份报告中写道，苹果是个例外，如果没有尖端产品或技术来提升利润，该公司只会成为一个旁观者。

3、美国总统大选

从历史上看，现任总统参选的大选年通常对美国股市利好，Stock Trader的Almanac表示，自1949年以来，标普500指数在这些大选年的平均涨幅接近13%，在没有现任总统参选的大选年，该指数平均跌幅为1.5%。

前一种情况下美国股市上涨的部分原因是，现任总统通常会在美国大选投票前实施新政策或推动降税，以提振美国经济和信心。

4、亚洲：日本央行、中国和印度

虽然日经225指数在日本央行超宽松政策和日元疲软的背景下2023年攀升至30年高点，但日本股市在2024年初面临障碍；日本是世界上最后一个维持负利率的国家，但三分之二的经济学家预测，日本央行将在4月前进行2007年以来的首次加息。

与此同时，在看多中国的投资者将关注全国人大会议和中共中央三中全会，以探寻中国政府2024年的经济增长目标以及财政刺激的线索。

印度是一大看涨亮点，该国正在收获各种重大制造业合同、增加基础设施建设开支并成为替代中国的一个选择。

5、欧洲央行、英国央行政策

随着斯托克欧洲600指数接近两年来的最高水平，而且鉴于中国可能推出财政刺激政策，那些重度暴露于亚洲的周期性股票可能是进一步上涨的关键。彭博行业研究的数据显示，虽然疲软的经济可能会对欧洲企业的盈利构成压力，但分析师的普遍预期是2024年利润增长约4%，这主要将得益于利润率的上升。

债券市场预计欧洲央行到2024年4月开始降息，这可能进一步提振该地区股市，由于英国是七国集团中通胀率最高的国家之一，因此预计英国央行在放松政策方面会晚于美联储和欧洲央行。

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